Fitch Ratings nâng hạng công cụ nợ Việt Nam, tín hiệu tích cực cho vốn ngoại
Fitch Ratings vừa “chấm điểm” cao hơn cho một số khoản nợ dài hạn có bảo đảm của Việt Nam, đưa lên mức BBB- thuộc nhóm đầu tư. Đây được xem là tín hiệu tích cực, cho thấy mức độ an toàn cao hơn và giúp Việt Nam vay vốn quốc tế thuận lợi hơn.
Fitch Ratings vừa “chấm điểm” cao hơn cho một số khoản nợ dài hạn có bảo đảm của Việt Nam, đưa lên mức BBB- thuộc nhóm đầu tư. Đây được xem là tín hiệu tích cực, cho thấy mức độ an toàn cao hơn và giúp Việt Nam vay vốn quốc tế thuận lợi hơn trong thời gian tới.
Mới đây, Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings chính thức công bố nâng xếp hạng tín nhiệm đối với các công cụ nợ dài hạn cao cấp có bảo đảm của Việt Nam từ mức BB+ lên mức BBB-. Đây là mức xếp hạng thuộc nhóm đầu tư, phản ánh rủi ro thấp hơn và khả năng thu hồi nợ cao hơn so với nhóm đầu cơ.
Theo thông cáo của Bộ Tài chính, các công cụ nợ dài hạn có bảo đảm của Việt Nam hiện được Fitch xếp hạng ở mức BBB-, cao hơn một bậc so với xếp hạng tín nhiệm ngoại tệ dài hạn đối với công cụ nợ không có bảo đảm của Việt Nam, đang ở mức BB+. Việc nâng hạng này là kết quả của quá trình Fitch rà soát theo bộ Tiêu chí Xếp hạng tín nhiệm quốc gia mới, được ban hành vào tháng 9/2025.
Fitch cho biết quyết định nâng xếp hạng phản ánh kỳ vọng tích cực về triển vọng thu hồi nợ đối với các công cụ nợ của quốc gia phát hành, đồng thời tính đến các lợi ích thu hồi bổ sung từ phần tài sản được bảo đảm hoặc bảo lãnh. Trường hợp của Việt Nam, công cụ nợ được Fitch xếp hạng là trái phiếu Brady kỳ hạn 30 năm, phát hành ngày 12/3/1998.
Cụ thể, phần gốc của trái phiếu Discount Bond được bảo đảm toàn bộ khi đáo hạn bằng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ không trả lãi, qua đó giúp phần gốc được bảo vệ ở mức tương đương AAA, trong khi phần gốc của trái phiếu Par Bond được bảo đảm 50%. Cả hai loại trái phiếu đều có cơ chế bảo đảm lãi suất luân chuyển. Theo Fitch, chính cấu trúc bảo đảm đặc thù này đã mang lại lợi ích thu hồi cao hơn so với nợ không có bảo đảm.
Fitch nhấn mạnh việc nâng xếp hạng công cụ nợ dài hạn có bảo đảm không làm thay đổi xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam. Trước đó, vào tháng 6/2025, Fitch đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành dài hạn bằng ngoại tệ của Việt Nam ở mức BB+ với triển vọng Ổn định. Tuy nhiên, việc công cụ nợ có bảo đảm được nâng lên mức đầu tư được đánh giá là tiền đề quan trọng, góp phần củng cố uy tín và vị thế của các công cụ nợ Việt Nam trên thị trường tài chính quốc tế.
Bộ Tài chính cho biết, kết quả nâng hạng lần này cũng là hệ quả của sự phối hợp chặt chẽ và việc cung cấp thông tin kịp thời, đầy đủ giữa Bộ Tài chính và Fitch, đặc biệt liên quan đến cấu trúc các khoản nợ trái phiếu Brady. Đồng thời, Fitch đã áp dụng cách tiếp cận mới trong bộ tiêu chí xếp hạng, lần đầu tiên đưa giả định về khả năng thu hồi nợ vào đánh giá xếp hạng nợ chính phủ.
Hiện nay, Bộ Tài chính đang thiết lập cơ chế đối thoại định kỳ và thường xuyên với các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế như Fitch, Moody’s và S&P. Hoạt động này không chỉ dừng ở việc cung cấp số liệu theo yêu cầu, mà còn phối hợp chặt chẽ với các bộ, ngành để chủ động giải thích, làm rõ những điểm mạnh của Việt Nam về thể chế, ổn định kinh tế vĩ mô và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Trong thời gian tới, Bộ Tài chính khẳng định sẽ tiếp tục phối hợp với các tổ chức xếp hạng tín nhiệm và tổ chức quốc tế nhằm bảo đảm các đánh giá về hồ sơ tín dụng của Việt Nam được cập nhật đầy đủ, toàn diện và phản ánh sát thực tình hình kinh tế – tài chính quốc gia. Việc nâng xếp hạng công cụ nợ có bảo đảm lên mức BBB- được kỳ vọng sẽ góp phần cải thiện hình ảnh tín dụng của Việt Nam, tạo thuận lợi hơn cho hoạt động huy động vốn trên thị trường quốc tế, đồng thời từng bước tạo nền tảng cho khả năng nâng hạng tín nhiệm quốc gia trong trung và dài hạn.
Về các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG), Fitch cho biết hồ sơ ESG của Việt Nam trong đợt đánh giá này phù hợp với nhận định đã công bố trong báo cáo xếp hạng ngày 20/6/2025. Ở khía cạnh quản trị, Việt Nam được chấm điểm ESG ở mức 5 đối với các tiêu chí quan trọng như ổn định chính trị, quyền tham gia, pháp quyền, chất lượng thể chế, khung pháp lý và kiểm soát tham nhũng. Fitch cũng lưu ý xếp hạng các trái phiếu này vẫn nhạy cảm với mọi thay đổi trong xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành dài hạn bằng ngoại tệ của Việt Nam.
Hà Chi
