Quan chức Fed cảnh báo: Lạm phát 3% chưa đủ để nới lỏng

Theo dõi KTMT trên

Cụ thể, phát biểu tại hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) ở Washington DC, ông Austan Goolsbee – Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago – nhấn mạnh Fed không nên vội vàng hạ lãi suất khi chưa có bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát đang quay về mục tiêu 2%.

“Trước khi cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, chúng ta cần chắc chắn rằng lạm phát đang thực sự trở lại mức 2%,” ông Austan Goolsbee nói, theo CNBC.

Lạm phát vẫn ở mức 3%

Theo dữ liệu mới nhất, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tăng 3% trong tháng 12/2025 so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với tháng 11.

Dù lạm phát đã giảm mạnh so với giai đoạn hậu đại dịch, mức 3% vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Ông Goolsbee cho rằng đây là mức “chưa đủ tốt” và cảnh báo Fed không nên lặp lại sai lầm từng coi lạm phát chỉ là hiện tượng tạm thời.

Đáng chú ý, ông cho biết lạm phát trong lĩnh vực nhà ở vẫn ở mức cao – một yếu tố không liên quan trực tiếp đến thuế quan – cho thấy áp lực giá cả chưa hoàn toàn được kiểm soát.

Thị trường lao động làm giảm áp lực hạ lãi suất

Cùng phát biểu tại NABE, Thống đốc Fed Christopher Waller – người trước đây ủng hộ cắt giảm lãi suất – cũng cho thấy cách tiếp cận thận trọng hơn.

Ông Waller nhận định, dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ có thể mạnh hơn dự báo, qua đó làm giảm nhu cầu hạ lãi suất thêm. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý số liệu việc làm phi nông nghiệp tích cực trong tháng 1/2026 có thể chỉ mang tính nhất thời.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta Raphael Bostic cảnh báo nền kinh tế Mỹ có thể bước vào giai đoạn tỷ lệ thất nghiệp cơ cấu cao hơn do doanh nghiệp đẩy mạnh ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để cắt giảm nhân sự – xu hướng mà chính sách lãi suất khó có thể đảo ngược.

Kỳ vọng thị trường: Giữ nguyên lãi suất ít nhất đến giữa năm

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang đặt cược khoảng 50% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và khoảng 71% khả năng hạ lãi suất vào tháng 7.

Trước đó, Fed đã có ba lần giảm lãi suất, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm 2025.

Các phát biểu mới nhất cho thấy, Fed có thể duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn dự kiến nếu lạm phát không giảm rõ rệt và thị trường lao động tiếp tục duy trì sức mạnh.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong nửa đầu năm 2026 đang trở nên kém chắc chắn hơn, khi ưu tiên của Fed vẫn là đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững.