ETF vàng lớn nhất thế giới mua ròng 15,4 tấn trong 2 phiên

Theo dõi KTMT trên

Giá vượt đỉnh ngắn hạn, dòng tiền ETF quay lại

Phiên 23/2, giá vàng COMEX vượt 5.200 USD/ounce – mức cao nhất kể từ cuối tháng 1 – trước khi chịu áp lực chốt lời và lùi nhẹ về quanh 5.178 USD/ounce sáng 25/2.

Điểm đáng chú ý là SPDR mua ròng ngay trong vùng giá cao, thay vì chờ điều chỉnh sâu. Diễn biến này cho thấy, dòng vốn tài chính vẫn đang đặt cược vào vai trò trú ẩn của kim loại quý.

ETF vàng thường phản ánh dòng tiền đầu tư tài chính ngắn và trung hạn. Việc khối lượng nắm giữ tăng liên tục trong tuần giao dịch gần nhất cho thấy lực cầu không chỉ mang tính kỹ thuật trong một phiên.

Thuế quan và địa chính trị tạo nền rủi ro

Rủi ro chính sách tiếp tục là biến số lớn nhất chi phối tâm lý thị trường.

Mỹ đã bắt đầu áp dụng mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% từ ngày 24/2 (giờ Mỹ). Trước đó, Tòa án Tối cao Mỹ đã vô hiệu hóa một số sắc thuế dựa trên Đạo luật IEEPA, buộc chính quyền phải điều chỉnh cơ sở pháp lý.

Việc chính sách thuế thay đổi liên tục, cùng tín hiệu có thể nâng lên 15% trong tương lai, làm gia tăng mức độ bất định đối với thương mại toàn cầu.

Song song, căng thẳng Mỹ – Iran trước vòng đàm phán tại Geneva tiếp tục duy trì “phí rủi ro địa chính trị” trên nhiều nhóm tài sản. Môi trường này thường thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng.

Quan điểm thị trường: hỗ trợ còn, nhưng kháng cự cũng lớn

Ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cấp cao tại Kitco Metals, nhận định nhu cầu trú ẩn vẫn duy trì, song vàng đang tiệm cận vùng kháng cự mạnh và cần thêm chất xúc tác mới để thiết lập đỉnh cao hơn.

Trong khi đó, UBS cho rằng vàng chưa phản ánh đầy đủ rủi ro địa chính trị và có thể còn dư địa tăng nếu lộ trình nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục được củng cố.

Tuy nhiên, giới phân tích cũng lưu ý vùng giá hiện tại đang nhạy cảm với các thông tin đảo chiều như tiến triển ngoại giao hoặc tín hiệu cứng rắn hơn từ Fed.

Chuỗi câu chuyện hiện tại của vàng

Diễn biến đang hình thành một trục khá rõ:

• Thuế quan và chính sách pháp lý tạo bất định
• Căng thẳng Trung Đông duy trì rủi ro
• Giá vàng vượt đỉnh ngắn hạn
• ETF lớn nhất thế giới mua ròng mạnh

Ở thời điểm hiện tại, động lực chính của vàng đến từ nhu cầu phòng thủ hơn là yếu tố vật chất. Việc SPDR tăng nắm giữ trong vùng giá cao cho thấy dòng tiền vẫn nghiêng về kịch bản rủi ro chưa hạ nhiệt.

Xu hướng này có được duy trì hay không sẽ phụ thuộc vào diễn biến chính sách thuế của Mỹ, kết quả đàm phán Mỹ – Iran và kỳ vọng lãi suất của Fed trong các tuần tới.