Ấn Độ mở thêm cửa cho dòng vốn cá nhân toàn cầu
Ngân sách Liên bang 2026 của Ấn Độ đề xuất cho phép người cư trú ngoài Ấn Độ (PROI) đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu niêm yết thông qua PIS, mở rộng đáng kể phạm vi tiếp cận thị trường vốn so với khung pháp lý hiện hành.
Ngân sách Liên bang 2026 của Ấn Độ lần đầu đề xuất cho phép người cư trú ngoài Ấn Độ (PROI) đầu tư trực tiếp vào thị trường cổ phiếu trong nước thông qua Chương trình đầu tư danh mục (PIS). Đây là bước mở rộng đáng kể so với khung hiện hành, vốn chỉ áp dụng cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và nhà đầu tư danh mục nước ngoài đã đăng ký (FPI).
Theo quy định của FEMA, PROI không chỉ bao gồm NRI mà còn là mọi cá nhân, tổ chức không đáp ứng điều kiện cư trú tại Ấn Độ. Như vậy, công dân và doanh nghiệp nước ngoài đang sinh sống, làm việc hoặc kinh doanh ngoài lãnh thổ Ấn Độ đều có thể thuộc diện này.
Chuyên gia kế toán công chứng Suresh Surana nhận định, thay đổi trong Ngân sách 2026 về bản chất đã mở rộng quyền tiếp cận thị trường vốn Ấn Độ cho nhà đầu tư cá nhân toàn cầu, cho phép họ mua cổ phiếu các doanh nghiệp niêm yết mà không cần đi qua cấu trúc FPI hay FDI.
Ở góc nhìn thị trường, ông Karan Aggarwal – Giám đốc đầu tư của Ametra PMS – cho rằng quy định mới xóa bỏ sự phân biệt giữa NRI và cá nhân nước ngoài, gộp các nhóm này vào một khung pháp lý thống nhất. Theo ông, việc mở rộng đối tượng đầu tư có thể cải thiện thanh khoản, tăng độ sâu thị trường và hỗ trợ quá trình hình thành giá hiệu quả hơn.
Nâng trần sở hữu, tăng dư địa đầu tư
Cùng với việc mở rộng đối tượng, Ngân sách 2026 đề xuất nâng giới hạn sở hữu đối với mỗi PROI cá nhân từ 5% lên 10%, đồng thời nâng tổng mức sở hữu của toàn bộ nhóm PROI từ 10% lên khoảng 24–25% tại mỗi doanh nghiệp niêm yết.
Theo giới phân tích, việc nới trần này giúp nhà đầu tư cá nhân nước ngoài xây dựng vị thế đủ lớn tại các công ty Ấn Độ, đặc biệt ở nhóm ngoài vốn hóa lớn, mà không phải sử dụng các cấu trúc đầu tư tổ chức phức tạp.
Trong khi đó, các quy định hiện hành đối với NRI vẫn được giữ nguyên: đầu tư thông qua PIS, không được bán khống, phải giao nhận cổ phiếu thực, và các khoản đầu tư bằng rupee không được chuyển lợi nhuận ra nước ngoài.
Nhìn tổng thể, đề xuất trong Ngân sách 2026 cho thấy Ấn Độ đang chủ động mở rộng cánh cửa với dòng vốn cá nhân quốc tế, trong khi vẫn duy trì khung kiểm soát sở hữu và tuân thủ theo chuẩn quản lý vốn hiện hành.
