VN-Index điều chỉnh mạnh, Vietcap đưa ra hai kịch bản tạo đáy

Theo dõi KTMT trên

Theo báo cáo triển vọng thị trường tháng 03/2026 của Vietcap, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện chịu tác động đan xen giữa các yếu tố hỗ trợ từ kinh tế trong nước và những rủi ro đến từ môi trường quốc tế.

Ở chiều tích cực, các chỉ báo vĩ mô tiếp tục phát tín hiệu khả quan. Chỉ số PMI mới nhất cho thấy hoạt động sản xuất tại Việt Nam đang tăng trưởng mạnh nhất trong 19 tháng, nhờ số lượng đơn đặt hàng mới gia tăng đáng kể. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ đà phục hồi của khu vực sản xuất trong thời gian tới.

Vietcap dự báo vùng đáy mới của VN-Index trong tháng 3.

Bên cạnh đó, tổ chức xếp hạng thị trường toàn cầu FTSE Russell dự kiến tổ chức các cuộc họp đánh giá giữa kỳ trong tháng 03/2026 liên quan đến khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo Vietcap, quá trình chuẩn bị cho việc nâng hạng vẫn đang diễn ra thuận lợi và có thể trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, các yếu tố bên ngoài vẫn tiềm ẩn rủi ro. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là xung đột giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran, có thể gây biến động trên thị trường tài chính toàn cầu.

Theo Vietcap, nếu căng thẳng leo thang, dòng tiền trên thị trường chứng khoán Việt Nam có thể phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Những lĩnh vực có thể hưởng lợi gồm dầu khí, phân bón, cảng biển, vận tải biển, kim loại quý và trang sức do giá hàng hóa tăng và nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng.

Ngược lại, một số ngành có thể chịu áp lực như hàng không và du lịch khi chi phí nhiên liệu gia tăng. Ngoài ra, các lĩnh vực sử dụng nhiều vốn như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản nhà ở cũng có thể đối mặt với rủi ro nếu lãi suất tăng trở lại.

Về diễn biến kỹ thuật, VN-Index đã ghi nhận các phiên điều chỉnh mạnh trong đầu tháng 3 khi tâm lý phòng thủ gia tăng quanh vùng đỉnh cũ 1.900 điểm, đồng thời chịu tác động từ các biến động địa chính trị toàn cầu. Dù một số nhóm cổ phiếu như dầu khí, phân bón và vận tải biển tăng mạnh, nhưng mức tăng này chưa đủ để bù đắp áp lực bán trên diện rộng của thị trường.

Theo Vietcap, chỉ số VN-Index hiện vẫn vận động trong xu hướng tăng hình thành từ tháng 11/2025, và các yếu tố nội tại tích cực được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ xu hướng này trong những tháng tới.

Trong bối cảnh thị trường chưa xuất hiện tín hiệu cân bằng rõ ràng, Vietcap đưa ra hai kịch bản cho khả năng hình thành vùng đáy của VN-Index trong tháng 3.

Ở kịch bản cơ sở, với xác suất khoảng 60%, VN-Index có thể tạo đáy trong vùng 1.780-1.810 điểm khi lực cầu được kích hoạt quanh đường trung bình động MA50 ngày. Nếu kịch bản này xảy ra, chỉ số có thể phục hồi trong nửa cuối tháng 3 và thậm chí có khả năng quay trở lại mốc 1.900 điểm.

Trong kịch bản tiêu cực, với xác suất khoảng 40%, VN-Index có thể lùi sâu hơn về vùng 1.710-1.750 điểm để kiểm định lực cầu tại các đường trung bình động MA100 và MA150 ngày.

Tuy vậy, ngay cả trong trường hợp này, vùng đáy mới vẫn được đánh giá cao hơn đáy của tháng 12/2025, cho thấy xu hướng tăng trung hạn của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ.