Vàng hạ nhiệt kỹ thuật, dòng tiền lớn chưa rút
Sau chuỗi phiên tăng nóng vượt mốc 5.000 USD/ounce, thị trường vàng quốc tế bắt đầu xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật khi nhà đầu tư chuyển sang trạng thái chờ đợi dữ liệu kinh tế Mỹ.
Theo Kitco rạng sáng 11/02 (giờ Việt Nam), vàng giao ngay ở mức 5.024,56 USD/ounce, giảm 0,61% (hơn 30 USD) so với phiên trước. Trong phiên đêm qua, giá từng vọt lên 5.072 USD/ounce nhưng không giữ được đà, do áp lực chốt lời ngắn hạn. Tại sàn Comex New York, hợp đồng vàng giao tháng 3/2026 lùi về quanh 5.061 USD/ounce.
Nhịp giảm diễn ra, sau khi giá kim loại quý tăng mạnh từ vùng 4.400 USD lên trên 5.000 USD chỉ trong thời gian ngắn. Diễn biến này, được xem là bước điều chỉnh cần thiết trước khi thị trường xác lập mặt bằng giá mới.
Yếu tố khiến nhà đầu tư thận trọng đến từ các tín hiệu vĩ mô Mỹ. Doanh số bán lẻ tháng 1 bất ngờ đi ngang, cho thấy tiêu dùng có dấu hiệu chững lại. Tuy nhiên, thị trường chưa phản ứng mạnh bởi tâm điểm đang dồn vào báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (Non-farm Payrolls) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp công bố – những dữ liệu có thể định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Theo ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy trước loạt dữ liệu quan trọng. Ông David Meger cho rằng, sự suy yếu của đồng USD cùng các rủi ro địa chính trị vẫn là nền tảng hỗ trợ giá vàng trong trung hạn.
Dòng tiền lớn tiếp tục cho thấy xu hướng phòng thủ. Báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) ghi nhận, các quỹ ETF vàng hút ròng 18,7 tỷ USD trong tháng 1/2026, mức cao kỷ lục, tập trung tại Bắc Mỹ và châu Á. Cùng thời điểm, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) xác nhận tháng mua ròng thứ 15 liên tiếp, nâng tổng dự trữ lên hơn 2.300 tấn.
Về triển vọng, ngân hàng UOB dự báo giá vàng bình quân quý I/2026 quanh 4.800 USD/ounce, trước khi có thể hướng tới 5.400 USD vào cuối năm. Trong khi đó, ông Bart Melek, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại TD Securities, nhận định nếu dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến, vàng có thể nhanh chóng quay lại vùng 5.100 – 5.200 USD/ounce.
Trái với diễn biến điều chỉnh của thế giới, giá vàng trong nước tiếp tục tăng. Sáng 11/02, vàng miếng SJC tại Bảo Tín Mạnh Hải được niêm yết 181 triệu đồng/lượng (bán ra), tăng 600.000 đồng so với phiên trước; chiều mua vào quanh 178 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn 24K giao dịch ở mức 17,76 – 18,06 triệu đồng/chỉ.
Khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới hiện duy trì ở mức 23–24 triệu đồng/lượng, trong khi chênh lệch mua – bán khoảng 3 triệu đồng/lượng. Mức vênh cao cho thấy, thị trường nội địa đang chịu tác động mạnh từ yếu tố cung – cầu riêng biệt, đồng thời làm gia tăng rủi ro với nhà đầu tư cá nhân trong ngắn hạn.
Trong bối cảnh đó, hướng đi tiếp theo của giá vàng toàn cầu sẽ phụ thuộc lớn vào các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Còn tại thị trường trong nước, biến động không chỉ nằm ở xu hướng quốc tế mà còn ở độ chênh giá đang neo cao kỷ lục.
