Vàng giằng co giữa trú ẩn và chốt lời

Theo dõi KTMT trên

Sau một tuần biến động mạnh, giá vàng thế giới đang bước vào giai đoạn giằng co khi các yếu tố hỗ trợ và áp lực bán cùng tồn tại. Tính đến sáng 8-3 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay dao động quanh 5.172 USD/ounce, phục hồi nhẹ sau khi có thời điểm rơi xuống dưới 5.100 USD trong phiên trước.

Diễn biến này đánh dấu một tuần đầy biến động của thị trường kim loại quý. Đầu tuần, dưới tác động của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, giá vàng đã có lúc vượt 5.420 USD/ounce, thiết lập vùng đỉnh mới. Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài khi áp lực chốt lời xuất hiện cùng với sự mạnh lên của đồng USD, khiến giá vàng nhanh chóng điều chỉnh hơn 100 USD chỉ trong vài phiên.

Theo ông Neil Welsh, Giám đốc mảng kim loại tại Britannia Global Markets, dòng tiền trên thị trường hiện đang bị chia rẽ giữa hai lựa chọn: tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn hay nắm giữ USD để duy trì thanh khoản. Sự giằng co này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến số vĩ mô ngày càng khó đoán.

Động lực phục hồi của vàng trong 24 giờ qua phần lớn đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ gây bất ngờ. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) cho thấy thị trường lao động Mỹ giảm 92.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%.

Theo dữ liệu của Kitco, những con số yếu hơn kỳ vọng này đã làm dấy lên suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể phải cân nhắc cắt giảm lãi suất sớm hơn để hỗ trợ nền kinh tế. Kỳ vọng lãi suất giảm thường tạo điều kiện thuận lợi cho vàng, bởi kim loại quý này không mang lại lợi suất và thường hưởng lợi khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản giảm xuống.

Một số chuyên gia cũng cảnh báo rằng sự kết hợp giữa tăng trưởng yếu và áp lực giá cả có thể dẫn đến nguy cơ đình lạm (stagflation). Trong môi trường này, vàng thường được xem là kênh bảo toàn giá trị hiệu quả.

Bên cạnh yếu tố kinh tế, rủi ro địa chính trị vẫn là bệ đỡ quan trọng đối với giá vàng. Căng thẳng tại Trung Đông không chỉ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn mà còn kéo giá năng lượng tăng mạnh. Khi giá dầu leo thang, áp lực lạm phát toàn cầu có thể gia tăng, qua đó tiếp tục củng cố vai trò phòng thủ của vàng trong danh mục đầu tư.

Theo báo cáo của J.P. Morgan Global Research, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương và quỹ ETF vẫn duy trì ở mức cao. Tổ chức này cho rằng, dù thị trường có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn, mục tiêu 5.400 USD/ounce vào cuối năm vẫn khả thi, thậm chí vàng có thể hướng tới 6.000 USD/ounce trong dài hạn.

Tại Việt Nam, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao. Với giá vàng quốc tế khoảng 5.172 USD/ounce, tương đương khoảng 164–166 triệu đồng/lượng (tùy theo tỷ giá), giá vàng miếng SJC trong nước vẫn neo quanh 185 triệu đồng/lượng. Khoảng cách này lên tới gần 20 triệu đồng mỗi lượng.

Ở phân khúc vàng nhẫn, giá bán ra cũng duy trì quanh 185 triệu đồng/lượng, trong khi giá mua vào thấp hơn khoảng 3 triệu đồng. Điều này đồng nghĩa với việc người mua vàng có thể chịu khoản chênh lệch đáng kể ngay khi thực hiện giao dịch.

Trong tuần tới, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến các dữ liệu lạm phát của Mỹ như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, vàng có thể phải kiểm tra lại vùng hỗ trợ quan trọng quanh 5.000 USD/ounce.

Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt trong khi thị trường lao động tiếp tục suy yếu, kim loại quý có thể lấy lại động lực tăng và thử thách vùng 5.300 – 5.400 USD/ounce trong thời gian tới.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định, thị trường vàng vì vậy vẫn đang đứng giữa hai lực kéo: nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực chốt lời sau nhịp tăng mạnh.