USD hạ nhiệt theo giá dầu: Xu hướng đảo chiều hay chỉ “tạm nghỉ”?
Đà tăng của đồng USD chững lại khi giá dầu hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng vì căng thẳng Trung Đông. Dù vậy, giới phân tích cảnh báo thị trường có thể chỉ đang “tạm nghỉ”, khi rủi ro địa chính trị vẫn chưa kết thúc.
Chỉ số Đô la Mỹ 11:00 (UTC+7) ngày 10/3
USD giảm khi giá dầu hạ nhiệt
Trong phiên giao dịch sáng 10/3 tại châu Á, chỉ số US Dollar Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt – đã giảm gần 0,4% xuống khoảng 98,8 điểm, sau khi chạm 99,66 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 11/2025.
Đà giảm của USD diễn ra song song với sự hạ nhiệt của thị trường dầu mỏ. Giá dầu Brent crude oil đã giảm về khoảng 92,46 USD/thùng, sau khi từng vọt lên gần 120 USD/thùng trong phiên đầu tuần – mức cao nhất kể từ giữa năm 2022.
Nguyên nhân chính đến từ kỳ vọng cuộc xung đột tại Trung Đông có thể không kéo dài. Tổng thống Donald Trump cho biết chiến dịch quân sự chống lại Iran đã “hoàn thành” và diễn biến thực tế “nhanh hơn nhiều so với ước tính ban đầu từ bốn đến năm tuần”.
Dù tuyên bố này nhanh chóng bị Islamic Revolutionary Guard Corps bác bỏ, nhưng thị trường vẫn phần nào giảm bớt lo ngại về nguy cơ cú sốc nguồn cung dầu mỏ.
Biểu đồ chỉ số Đô la Mỹ 11:00 (UTC+7) ngày 10/3
Lợi thế “kép” giúp USD tăng mạnh trước đó
Trước khi giảm trở lại, đồng USD đã có giai đoạn tăng mạnh kể từ khi căng thẳng Trung Đông leo thang, khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công nhằm vào Iran.
Theo ông Joe Capurso, USD được hưởng lợi từ hai yếu tố quan trọng.
Thứ nhất, Mỹ hiện là một trong những nước xuất khẩu năng lượng lớn, vì vậy giá dầu tăng cao có thể hỗ trợ cho nền kinh tế và đồng tiền của nước này.
Thứ hai, mỗi khi căng thẳng địa chính trị leo thang, nhà đầu tư thường tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như đồng USD hoặc trái phiếu chính phủ Mỹ.
“Đồng USD hưởng lợi từ vị thế kép của nó: vừa là tài sản trú ẩn an toàn, vừa đại diện cho một nền kinh tế xuất khẩu năng lượng”, ông Capurso nhận định.
Thị trường vẫn nghi ngờ sức mạnh dài hạn của USD
Mặc dù đồng USD có thể còn nhận được hỗ trợ trong ngắn hạn, nhiều nhà phân tích cho rằng xu hướng tăng của đồng tiền này khó kéo dài.
Kết quả khảo sát của Reuters với 60 chiến lược gia ngoại hối cho thấy phần lớn dự báo USD sẽ tiếp tục suy yếu trong năm nay khi Federal Reserve có thể cắt giảm lãi suất thêm hai lần.
Theo dự báo trung bình của cuộc khảo sát, đồng euro có thể tăng lên khoảng 1,18 USD vào cuối tháng 3, sau đó lên 1,19 USD trong ba tháng và 1,20 USD trong sáu tháng tới.
Bà Jane Foley cho rằng sự hoài nghi đối với vai trò trú ẩn của USD đã xuất hiện trong thời gian qua.
“Liệu đồng USD có còn an toàn như trước đây không? Có lẽ là không, bởi nếu vậy chúng ta đã không tranh luận về vấn đề này trong suốt năm qua”, bà nói.
Thị trường có thể chỉ đang “tạm nghỉ”
Dù vậy, một số chuyên gia cảnh báo rằng sự suy yếu hiện tại của USD có thể chỉ mang tính tạm thời.
Theo ông Rodrigo Catril, thị trường có thể đang bước vào giai đoạn “tạm nghỉ” sau chuỗi biến động mạnh.
“Chúng tôi thận trọng vì mọi thứ có thể không đơn giản như việc tuyên bố kết thúc chiến tranh. Cảm nhận của chúng tôi là sự biến động vẫn chưa kết thúc”, ông Catril nhận định.
Trong khi đó, các nhà phân tích tại Deutsche Bank cho rằng một làn sóng tháo chạy khỏi tài sản rủi ro trên diện rộng chỉ xảy ra khi giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài hoặc xuất hiện dấu hiệu suy thoái kinh tế rõ rệt.
Theo chiến lược gia Henry Allen, thế giới đang tiến gần hơn tới các ngưỡng rủi ro này so với một tuần trước, nhưng thị trường vẫn chưa rơi vào trạng thái khủng hoảng như giai đoạn cú sốc năng lượng sau xung đột Nga – Ukraine năm 2022.
Nhìn chung, diễn biến của đồng USD trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến chiến sự tại Trung Đông, xu hướng giá dầu và chính sách lãi suất của Fed. Khi những yếu tố này vẫn còn nhiều bất định, thị trường ngoại hối được dự báo sẽ tiếp tục trải qua các giai đoạn biến động mạnh.
