Taseco Land (TAL): Doanh thu tăng vọt nhưng lợi nhuận giảm, hàng tồn kho phình to
Taseco Land ghi nhận doanh thu tăng mạnh trong năm 2025 nhưng lợi nhuận lại đi xuống do chi phí tài chính và chi phí bán hàng tăng cao. Đáng chú ý, hàng tồn kho và các khoản phải thu cũng tăng nhanh.
Doanh thu tăng vọt nhưng lãi quý 4/2025 vẫn giảm, do đâu?
CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, mã: TAL) mới đây ra thông báo về việc tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026. Thời gian thực hiện dự kiến trong tháng 4/2026. Thời gian và địa điểm cụ thể sẽ thông báo cổ đông tại Thông báo mời họp.
Trong quý 4/2025, Taseco Land ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.559 tỷ đồng, gấp 3,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán đạt 902,5 tỷ đồng; lãi gộp ở mức 638,6 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần so với cùng kỳ năm 2024.
Tuy nhiên, doanh thu hoạt động tài chính kỳ này giảm mạnh từ 640 tỷ đồng xuống còn 10,7 tỷ đồng (giảm 98%); trong khi đó, chi phí tài chính ở mức 41 tỷ đồng, giảm 49%, trong đó, chi phí lãi vay hơn 34 tỷ đồng.
Chi phí bán hàng ở mức gần 59 tỷ đồng, chi phí quản lý 84 tỷ đồng, lần lượt tăng 129% và 61% so với cùng kỳ năm 2024.
Kết quả, lãi sau thuế quý 4/2025, Taseco Land đạt 391,5 tỷ đồng, giảm 19% so với cùng kỳ năm trước.
Giải trình về kết quả kinh doanh, Taseco Land cho biết do chi phí bán hàng và chi phí quản lý đều tăng mạnh, chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp giảm hơn 25%, tương ứng gần 34 tỷ đồng.
Lũy kế cả năm 2025, TAL ghi nhận tổng doanh thu thuần hợp nhất đạt 3.730 tỷ đồng, tăng 121% so với năm 2024. Doanh thu hoạt động tài chính giảm mạnh từ 922 tỷ đồng xuống còn 44,7 tỷ đồng (giảm 95%). Lãi sau thuế đạt 657 tỷ đồng, giảm 10% so với năm trước đó.
Năm 2026, TAL đặt mục tiêu doanh thu 4.332 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 536 tỷ đồng. Như vậy, lãi sau thuế doanh nghiệp vượt 22,5% kế hoạch đề ra.
Tại ngày 31/12/2025, Taseco Land có tổng tài sản đạt 15.312 tỷ đồng, tăng tới 64% so với đầu năm. Trong đó phần lớn là nợ ngắn hạn với 12.568,8 tỷ đồng.
Trữ tiền đạt hơn 1.530 tỷ đồng, tăng 185% so với đầu năm. Trong đó, có 1.034 tỷ đồng là khoản tiền gửi các ngân hàng thương mại, có kỳ hạn gốc không quá 3 tháng và có lãi suất từ 4%-4,7%/năm; hơn 276 tỷ đồng gửi các ngân hàng thương mại, có kỳ hạn gốc không quá 12 tháng và hưởng lãi suất từ 4-7,9%.
Khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng cũng tăng mạnh từ 597 tỷ đồng lên 1.646 tỷ đồng (tăng 175%). Trong đó, phải thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản tăng vọt từ 293 tỷ đồng lên 1.448 tỷ đồng.
Khoản trả trước cho người bán ngắn hạn gần 962 tỷ đồng, tăng 165%; phải thu ngắn hạn khác ở mức 923 tỷ đồng, tăng 99%.
Hàng tồn kho 'phình to', vay mượn chéo trong hệ sinh thái
Hàng tồn kho tăng mạnh 79% lên 7.305 tỷ đồng. Trong đó, khoản bất động sản để bán đang xây dựng chiếm phần chủ yếu với 7.228 tỷ đồng.
Thuyết minh cho biết, số dư này chủ yếu bao gồm tiền sử dụng đất, tiền giải phóng mặt bằng, chi phí xây dựng và phát triển cho Dự án Khu đô thị mới, phố đi bộ trung tâm thành phố Thái Nguyên; Dự án nhà ở cao tầng đối với ô đất ký hiệu A3/CT2 thuộc Dự án xây dựng hạ tầng kỹ thuật cao độ tại quy hoạch C12, C13 tại Long Biên; Dự án Khu đô thị mới phía nam trung tâm thị xã Duy Tiên Hà Nam; Dự án tổ hợp thương mại, dịch vụ, hỗn hợp Nam Thái, Thái Nguyên; Dự án Khu công nghiệp Hỗ trợ Đồng Văn III; Dự án số 4 thuộc khu đô thị mới Trung tâm thành phố Thanh Hóa; Dự án Khu nhà ở thuộc khu tái định cư xã Hải Yến và các Dự án khác.
Còn bất động sản để bán đã xây dựng hoàn thành 49 tỷ đồng là ở Dự án Tòa nhà hỗn hợp thương mại dịch vụ và căn hộ chung cư Alacarte Hạ Long.
Doanh nghiệp có 1.017 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang, trong đó, tại dự án thành phần B-CC2-B Starlake là 539 tỷ đồng; Dự án Khu du lịch nghỉ dưỡng Taseco Quảng Bình 273,8 tỷ đồng; Dự án Lakeview Tower 113 tỷ đồng...
Tổng nợ phải trả đạt 8.738 tỷ đồng, tăng 72%, chiếm phần lớn là nợ ngắn hạn với hơn 5.232 tỷ đồng. Trong đó, người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng từ 132,7 tỷ đồng lên 2.446,2 tỷ đồng. Tổng nợ vay ở mức 4.328 tỷ đồng, tăng 23,7% so với đầu năm.
Vốn chủ sở hữu tăng 54,5% lên 6.528 tỷ đồng, trong đó vốn góp chủ sở hữu ở mức 3.600 tỷ đồng. Trong đó, Taseco Group góp 62,8% vốn TAL.
Năm 2025, Taseco Land có nhiều khoản giao dịch với công ty mẹ Taseco Group như: Cổ tức 339 tỷ đồng; thu tiền cho vay 128 tỷ đồng; thu tiền chào bán cổ phần 107,6 tỷ đồng; chia sẻ lợi nhuận dự án đầu tư 15,3 tỷ đồng; đi vay 245 tỷ đồng, trả gốc vay 245 tỷ đồng.
Với Công ty Phát triển Hồ Tây - Công ty có cùng thành viên chủ chốt: Vay 12,8 tỷ đồng; cho vay 16,2 tỷ đồng, thu hồi cho vay 12,8 tỷ đồng.
Với CTCP Đầu tư TLI - Công ty có mối quan hệ mật thiết với Chủ tịch HĐQT: doanh thu chuyển nhượng bất động sản hơn 41,2 tỷ đồng.
Công ty Vinconstec - Công ty nhận vốn đầu tư và có cùng thành viên chủ chốt: cho vay 6 tỷ đồng; trả gốc vay 17,7 tỷ đồng.
Doanh nghiệp có khoản phải thu ngắn hạn hơn 85,1 tỷ đồng, trong đó, phải thu ngắn hạn Công ty Phát triển Hồ Tây hơn 79 tỷ đồng; phải thu Công ty Vinconstec 6 tỷ đồng....
Năm 2025, Taseco Land chi hơn 12 tỷ đồng thu nhập cho dàn lãnh đạo. Trong đó, Chủ tịch HĐQT Phạm Ngọc Thanh có thu nhập gần 1,2 tỷ đồng; Phó Chủ tịch HĐQT Nguyễn Minh Vân hơn 1,2 tỷ đồng; ông Nguyễn Trần Tùng - Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc có thu nhập gần 1,9 tỷ đồng; ông Đỗ Việt Thanh - Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc có thu nhập gần 1,5 tỷ đồng; các Phó Tổng Giám đốc khác đều có thu nhập từ gần 800 triệu đồng đến hơn 1 tỷ đồng.
Ong Lý
