Một khoản chi phí “lạ” kéo lợi nhuận quý IV của SGP xuống âm
Quý IV/2025, SGP ghi nhận doanh thu tăng hơn 22% nhưng lợi nhuận sau thuế bất ngờ âm do phát sinh khoản chi phí khác lên tới 156 tỷ đồng. Diễn biến này khiến bức tranh lợi nhuận ngắn hạn méo mó, dù kết quả cả năm vẫn tăng mạnh nhờ mảng đầu tư.
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Công ty cổ phần Cảng Sài Gòn (SGP) đạt doanh thu 357 tỷ đồng, tăng 22,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do giá vốn tăng, lợi nhuận gộp giảm nhẹ 6 tỷ đồng, còn 87 tỷ đồng.
Ở mảng tài chính, doanh thu tài chính trong kỳ giảm mạnh từ 219,7 tỷ đồng xuống 54,6 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 75,1%. Dù vậy, chi phí tài chính giảm sâu hơn, từ 207,7 tỷ đồng xuống còn 15,7 tỷ đồng, giúp SGP ghi nhận lãi tài chính thuần 38,9 tỷ đồng. Đây là điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh kết quả kinh doanh quý cuối năm.
SGP lãi cả năm gấp đôi, nhưng quý IV bất ngờ báo lỗ.
Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận quý IV/2025 đảo chiều sang âm đến từ khoản chi phí khác lên tới 156 tỷ đồng. Khoản mục này khiến lợi nhuận khác âm 153 tỷ đồng, qua đó kéo lợi nhuận sau thuế của SGP xuống mức âm 19 tỷ đồng. Theo đánh giá, chi phí khác này mang tính bất thường, không phản ánh trực tiếp hiệu quả hoạt động khai thác cảng – lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp.
Nếu nhìn rộng hơn cả năm 2025, bức tranh tài chính của SGP lại tích cực hơn đáng kể. Doanh thu cả năm đạt 1.226 tỷ đồng, tăng 10,9% so với năm trước. Đặc biệt, lãi từ các công ty con, liên doanh và liên kết lên tới 251 tỷ đồng đã trở thành động lực chính, giúp lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 363 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần mức 171 tỷ đồng của năm 2024. Doanh nghiệp cũng đóng góp vào ngân sách nhà nước gần 196 tỷ đồng.
Sự đối lập giữa kết quả quý IV và cả năm cho thấy chất lượng lợi nhuận của SGP đang phụ thuộc nhiều vào mảng đầu tư tài chính, trong khi hoạt động khai thác cảng tăng trưởng ổn định nhưng chưa tạo bứt phá. Điều này phần nào lý giải việc thị giá cổ phiếu SGP trong nhiều tháng qua chỉ dao động quanh vùng 28.000–30.000 đồng/cổ phiếu, chưa phản ánh đầy đủ mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm.
Về chiến lược dài hạn, SGP đang đứng trước bước ngoặt lớn khi tham gia liên danh cùng Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (VIMC) và các đối tác nước ngoài để triển khai dự án Cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ. Theo phương án được thông qua, SGP dự kiến góp 15% vốn, tương đương khoảng 2.900 tỷ đồng, nếu liên danh được lựa chọn làm chủ đầu tư.
