Lợi nhuận gộp “bốc hơi” 78%, TNH chìm sâu trong thua lỗ
CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH (HOSE: TNH) khép lại năm 2025 với bức tranh kinh doanh kém tích cực khi lợi nhuận gộp sụt giảm mạnh tới 77,6%, kéo doanh nghiệp vào chuỗi 5 quý thua lỗ liên tiếp.
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, TNH ghi nhận doanh thu thuần đạt 144 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn tăng cao khiến lợi nhuận gộp chỉ còn 8,7 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với mức 17 tỷ đồng của quý IV/2024.
Doanh thu tăng hai chữ số, TNH vẫn lỗ quý thứ 5 liên tiếp.
Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt 8,2 tỷ đồng, tăng 257% so với cùng kỳ, song không đủ bù đắp mức gia tăng mạnh của chi phí. Chi phí tài chính tăng 98,5%, lên 13,4 tỷ đồng; chi phí bán hàng đạt 2,4 tỷ đồng, tăng 205%; trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 20 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,7%.
Theo giải trình từ doanh nghiệp, chi phí bán hàng tăng mạnh chủ yếu do phát sinh các khoản chi cho tuyển dụng và đào tạo nhân sự y tế. Trong năm 2025, TNH triển khai chính sách thu hút bác sĩ với các khoản chi trả một lần sau khi nhân sự nhận việc theo cam kết làm việc dài hạn.
Sau khi khấu trừ các chi phí, TNH ghi nhận lỗ sau thuế 20 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 47% so với cùng kỳ. Đây là quý thua lỗ thứ 5 liên tiếp của doanh nghiệp, nối dài chuỗi lỗ từ quý IV/2024 đến hết quý III/2025.
Lũy kế cả năm 2025, TNH đạt doanh thu thuần 505,9 tỷ đồng, tăng 14,9% so với năm 2024. Trái lại, lợi nhuận gộp giảm mạnh 77,6%, chỉ còn 27 tỷ đồng. Kết quả, công ty lỗ sau thuế 94,7 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với mức lãi 45 tỷ đồng của năm 2024 và cũng là năm đầu tiên TNH báo lỗ kể từ khi niêm yết năm 2021.
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của TNH đạt 2.876 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Đáng chú ý, tài sản dở dang dài hạn tăng đột biến 132,2%, lên 669,3 tỷ đồng, phản ánh việc doanh nghiệp đang đẩy mạnh đầu tư các dự án bệnh viện mới. Ở chiều ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhẹ còn 53,7 tỷ đồng.
Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của TNH tăng 61,4% so với đầu năm, lên 1.122 tỷ đồng. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng 67,6%, còn vay và nợ thuê tài chính dài hạn tăng 58,3%, cho thấy áp lực tài chính ngày càng lớn trong bối cảnh hiệu quả kinh doanh suy giảm.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TNH sau khi lập đỉnh ngắn hạn quanh vùng 20.000 đồng/cổ phiếu vào giữa năm 2025 đã điều chỉnh mạnh và hiện giao dịch chủ yếu quanh vùng 11.500-12.500 đồng/cổ phiếu, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước chuỗi kết quả kinh doanh kém tích cực của doanh nghiệp.
