Dư nợ margin tăng gần 40%, VNDIRECT hưởng lợi từ thanh khoản thị trường
Thanh khoản thị trường cải thiện mạnh trong năm 2025 đã thúc đẩy hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ của VNDIRECT. Dư nợ margin tăng gần 40% trở thành động lực quan trọng giúp công ty vượt kế hoạch lợi nhuận năm.
Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025 của Chứng khoán VNDIRECT cho thấy doanh nghiệp hưởng lợi rõ nét từ diễn biến sôi động của thị trường chứng khoán, đặc biệt ở mảng môi giới và cho vay ký quỹ. Trong bối cảnh thanh khoản cải thiện, dư nợ margin tại thời điểm cuối năm đạt 14.319 tỷ đồng, tăng 38,0% so với cùng kỳ, qua đó đóng góp đáng kể vào tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. 
VNDIRECT vượt kế hoạch năm 2025, lãi trước thuế hơn 2.500 tỷ đồng.
Riêng quý IV/2025, VNDIRECT ghi nhận lợi nhuận trước thuế 377 tỷ đồng, tăng 37,0% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ sự bứt phá của hoạt động môi giới khi thanh khoản thị trường gia tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm. Doanh thu môi giới quý IV đạt 231 tỷ đồng, tăng 63,0% so với cùng kỳ, phản ánh khả năng tận dụng tốt xu hướng giao dịch sôi động của nhà đầu tư.
Tính chung cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của VNDIRECT đạt 2.508 tỷ đồng, tăng 20,0% so với năm 2024 và hoàn thành 109,0% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.023 tỷ đồng, tăng 18,0%, cho thấy hiệu quả vận hành được duy trì ổn định dù môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Mảng môi giới tiếp tục là trụ cột trong cơ cấu hoạt động. Doanh thu môi giới cả năm đạt 972 tỷ đồng, tăng 35,0%, trong khi lợi nhuận mảng này đạt 345 tỷ đồng, tăng 37,0%. Biên lợi nhuận môi giới được duy trì ở mức 35,0%, cho thấy khả năng kiểm soát chi phí và tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh cạnh tranh cao giữa các công ty chứng khoán.
Song song đó, hoạt động cho vay ký quỹ ghi nhận doanh thu 1.394 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 11,0% so với năm trước. Việc dư nợ margin tăng gần 40,0% phản ánh nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính gia tăng của nhà đầu tư khi thị trường diễn biến thuận lợi hơn, đồng thời giúp VNDIRECT mở rộng quy mô thu nhập lãi từ hoạt động này.
Ở mảng khách hàng doanh nghiệp, doanh thu năm 2025 đạt 185 tỷ đồng, tăng mạnh 183,0% so với năm 2024. Đáng chú ý, VNDIRECT vươn lên dẫn đầu thị phần tư vấn phát hành trái phiếu, với tổng giá trị tư vấn phát hành hơn 94.000 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các định chế tài chính, qua đó khẳng định vị thế ngày càng rõ nét trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư.
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VNDIRECT đạt 51.629 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 20.903 tỷ đồng. Các chỉ tiêu sinh lời duy trì ở mức cao với ROAA đạt 4,2% và ROAE đạt 10,0%, đều vượt kế hoạch năm. Năng lực tài chính tiếp tục được củng cố khi công ty duy trì tổng hạn mức tín dụng 50.000 tỷ đồng và phát hành thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng, với tỷ lệ phân phối 99,9%.
