Dòng tiền trú ẩn tăng tốc: Vàng, dầu, USD đồng loạt bứt lên
Vàng tiếp tục bứt phá, nâng mức tăng từ đầu năm lên gần 20%, khi giá dầu và USD cùng đi lên. Thị trường tài chính toàn cầu bước vào trạng thái thận trọng, dòng tiền rời tài sản rủi ro để tìm kiếm nơi trú ẩn.
Cụ thể, giá vàng thế giới mở cửa phiên 3/3 tăng hơn 30 USD, lên 5.351 USD/ounce; chốt phiên đầu tuần ở 5.320 USD. Tính từ đầu năm, kim loại quý này đã tăng gần 20% – một mức sinh lời cho thấy dòng tiền phòng thủ đang chiếm ưu thế trong cấu trúc thị trường hiện tại.
Động lực chính không nằm ở riêng thị trường kim loại quý, mà bắt đầu từ năng lượng. Giá dầu thô chốt phiên 2/3 tăng 6–7%, sáng 3/3 duy trì quanh 71–77 USD/thùng. Biên độ tăng này đủ lớn để kích hoạt lo ngại lạm phát quay trở lại, đặc biệt khi chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu xuất hiện gián đoạn. Khi chi phí đầu vào có nguy cơ leo thang, nhà đầu tư lập tức tìm đến tài sản bảo toàn giá trị.
“Nhà đầu tư hiện lo ngại về lạm phát và dầu mỏ”, bà Lindsey Bell, chiến lược gia đầu tư tại 248 Ventures, nhận định trên Reuters. Nhận định này phản ánh đúng phản ứng dây chuyền đang diễn ra: dầu tăng kéo theo kỳ vọng lạm phát, và vàng trở thành điểm neo an toàn.
Dòng tiền dịch chuyển thể hiện rõ ở thị trường chứng khoán châu Á. Nikkei 225 giảm 0,89%, Kospi mất 2,3%, S&P/ASX 200 giảm 0,84% ngay khi mở cửa. Áp lực bán cổ phiếu càng củng cố vai trò trú ẩn của vàng, đồng thời kéo các kim loại quý khác đi lên: bạc ở mức 91 USD/ounce, bạch kim 2.300 USD và palladium 1.777 USD.
Điểm đáng chú ý là vàng tăng trong bối cảnh USD cũng mạnh lên. Dollar Index tăng 0,9%; euro giảm 1% còn 1,169 USD/EUR; tỷ giá USD/JPY lên 157. Thông thường, USD mạnh sẽ gây áp lực lên vàng. Nhưng trong các pha rủi ro hệ thống, hai tài sản này có thể đồng thời đi lên nhờ cùng hưởng lợi từ nhu cầu phòng vệ. Việc Mỹ là nước xuất khẩu ròng năng lượng càng củng cố vị thế của đồng bạc xanh khi giá dầu tăng.
Vì vậy, đà tăng của vàng hiện không đơn thuần là phản ứng ngắn hạn. Mốc 5.350 USD/ounce cho thấy, thị trường đang định giá kịch bản bất định kéo dài, nơi rủi ro lạm phát và biến động năng lượng có thể tiếp tục chi phối tâm lý đầu tư. Khi dầu còn neo cao và chứng khoán chịu áp lực, vàng vẫn có nền tảng để giữ vai trò “bến đỗ” của dòng tiền thận trọng.
