Vàng tăng 153%, Bitcoin giảm 30%: Thị trường crypto đang nói gì?
Trong khi vàng bứt phá 153% kể từ đầu 2024, Bitcoin lại giảm khoảng 30%, phản ánh sự phân hóa khẩu vị rủi ro. Câu hỏi đặt ra là liệu đà mở rộng cung tiền toàn cầu có đủ giúp BTC lấy lại động lực.
Diễn biến trái chiều giữa vàng và Bitcoin cho thấy cấu trúc thị trường tài sản số đang thay đổi. Vàng hưởng lợi rõ rệt từ vai trò “tiền cứng” trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu duy trì ở mức cao, còn Bitcoin chịu tác động mạnh hơn từ biến động khẩu vị đầu cơ.
Vàng lập sóng lớn, BTC thiếu lực kéo đầu cơ.
Theo ông Jurrien Timmer, Giám đốc vĩ mô toàn cầu tại Fidelity Investments, vàng đang vận động sát với tăng trưởng cung tiền toàn cầu (M2). Khi thanh khoản mở rộng, kim loại quý có xu hướng tăng giá ổn định và thu hút dòng tiền phòng thủ.
Bitcoin về dài hạn cũng có mối tương quan với tăng trưởng cung tiền, song các pha tăng mạnh nhất thường xuất hiện khi thanh khoản dồi dào đi kèm với sự bùng nổ của cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là nhóm phần mềm và SaaS. Giai đoạn 2017-2018 và 2020-2021 chứng kiến cổ phiếu phần mềm tăng lần lượt khoảng 58% và 93% so với cùng kỳ, đồng thời Bitcoin bước vào chu kỳ tăng giá mạnh.
Ngược lại, năm 2022, khi cổ phiếu phần mềm giảm khoảng 58%, Bitcoin cũng trải qua đợt điều chỉnh sâu dù cung tiền chưa thu hẹp đáng kể. Điều này cho thấy BTC mang đặc tính “beta cao”, khuếch đại biến động theo chu kỳ đầu cơ, thay vì chỉ phản ánh yếu tố tiền tệ.
Xu hướng gần đây càng củng cố sự phân hóa. Binance đã ra mắt hợp đồng tương lai vàng giao dịch 24/7 từ đầu tháng 01 và ghi nhận tổng khối lượng tích lũy gần 35 tỷ USD, với ngày cao điểm vượt 4 tỷ USD. Nhu cầu tăng mạnh sau các nhịp điều chỉnh của vàng cho thấy nhà đầu tư crypto đang tìm kiếm sự tiếp xúc token hóa với tài sản cứng truyền thống.
Trong khi đó, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tổng giá trị tài sản nắm giữ trên Binance (gồm BTC, ETH, XRP và các stablecoin lớn) giảm xuống khoảng 102 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 04/2025 và giảm đáng kể so với khoảng 140 tỷ USD vào tháng 08/2025. Sự sụt giảm này phản ánh giá tài sản đi xuống và xu hướng rút tiền về tự lưu ký trong bối cảnh biến động thấp.
Việc số dư trên sàn giảm có thể hàm ý vị thế thận trọng của nhà giao dịch và thanh khoản ngắn hạn mỏng hơn, làm gia tăng độ nhạy của giá Bitcoin trước các cú sốc dòng tiền.
Sự đối lập giữa vàng và Bitcoin cho thấy thị trường crypto đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn, nơi BTC không còn đơn thuần là “vàng số” mà chịu tác động đồng thời từ thanh khoản vĩ mô và chu kỳ đầu cơ công nghệ. Nếu khẩu vị rủi ro phục hồi cùng với mở rộng cung tiền, Bitcoin có thể lấy lại động lực. Ngược lại, vàng có thể tiếp tục chiếm ưu thế trong chiến lược phòng thủ của nhà đầu tư.
Theo Cointelegraph
