Từ 20 tỷ USD lên 300 tỷ USD: Đồng tiền số này đang bùng nổ toàn cầu

Theo dõi KTMT trên

Khi tiền số ra đời hơn một thập kỷ trước, nhiều nhà sáng lập kỳ vọng xây dựng một hệ thống tài chính mới hoạt động độc lập với đồng USD và các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, một nghịch lý đang diễn ra: loại tiền số phát triển nhanh nhất hiện nay lại thành công nhờ gắn chặt với đồng bạc xanh.

Stablecoin hút hàng trăm tỷ USD dòng tiền vào thị trường tài chính Mỹ.

Đó là stablecoin - nhóm tiền số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường quanh mức 1 USD. Không giống nhiều đồng tiền điện tử biến động mạnh, stablecoin thường được bảo chứng bằng các tài sản an toàn, phổ biến nhất là trái phiếu chính phủ Mỹ. Nhờ cơ chế này, stablecoin nhanh chóng trở thành “bến đỗ tạm thời” cho nhà đầu tư trong những giai đoạn thị trường crypto biến động.

Quy mô của thị trường stablecoin đã tăng trưởng rất nhanh trong vài năm qua. Từ khoảng 20 tỷ USD vào năm 2020, tổng giá trị thị trường hiện đã đạt gần 300 tỷ USD. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thậm chí dự báo con số này có thể chạm mốc 3.000 tỷ USD trong vòng 5 năm tới.

Sự bùng nổ của stablecoin cũng đang tạo ra những thay đổi đáng kể trong dòng chảy vốn toàn cầu. Khi các đồng tiền này sử dụng trái phiếu kho bạc Mỹ làm tài sản thế chấp, một phần dòng vốn từ thị trường tiền số đã chảy vào thị trường nợ của Mỹ - vốn được xem là nền tảng của hệ thống tài chính quốc tế.

Một số tổ chức phát hành stablecoin lớn như Circle hay Tether hiện nắm giữ lượng trái phiếu kho bạc Mỹ rất lớn, thậm chí nhiều hơn một số quốc gia chủ nợ truyền thống của Mỹ.

Sự phát triển của stablecoin cũng nhận được sự quan tâm từ giới chính trị Mỹ. Sau cuộc gặp với lãnh đạo một công ty tiền số, Tổng thống Donald Trump đã chỉ trích các ngân hàng vì cho rằng họ đang cản trở đạo luật GENIUS Act - khung pháp lý nhằm mở rộng hoạt động của stablecoin.

Theo ông Trump, đạo luật này là bước đi quan trọng để đưa Mỹ trở thành trung tâm tiền số của thế giới, đồng thời kêu gọi các ngân hàng hợp tác với ngành crypto thay vì tìm cách hạn chế sự phát triển của lĩnh vực này.

Trong hệ sinh thái blockchain, stablecoin được xem như phiên bản tiền mặt của thị trường crypto. Khi giá các đồng tiền số như Bitcoin hay Ether biến động mạnh, nhà đầu tư có thể chuyển tài sản sang stablecoin để giảm rủi ro mà vẫn duy trì tiền trong hệ thống blockchain.

Không chỉ phục vụ giao dịch tiền số, stablecoin còn mở ra nhiều ứng dụng mới. Ở những quốc gia có đồng nội tệ mất giá nhanh, người dân có thể nắm giữ stablecoin như một dạng “USD kỹ thuật số” để bảo vệ tài sản. Trong khi đó, người lao động tại Mỹ có thể dùng stablecoin để chuyển tiền về quê nhà nhanh và rẻ hơn so với các kênh chuyển tiền truyền thống.

Một số chuyên gia cho rằng stablecoin thậm chí có thể giúp mở rộng ảnh hưởng toàn cầu của đồng USD trong kỷ nguyên tài chính số. Khi nhu cầu stablecoin tăng lên, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng theo, qua đó có thể giúp giảm chi phí vay cho chính phủ và doanh nghiệp.

Tuy vậy, sự phát triển nhanh chóng của stablecoin cũng khiến cơ quan quản lý lo ngại về rủi ro hệ thống. Nếu thị trường crypto gặp khủng hoảng, các công ty phát hành stablecoin có thể buộc phải bán lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ để hoàn tiền cho nhà đầu tư, từ đó gây biến động trên thị trường tài chính.

Ngoài ra, stablecoin cũng không được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC), khiến nhiều chuyên gia lo ngại nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể không được bảo vệ nếu xảy ra sự cố.

Hiện các cơ quan quản lý Mỹ đang tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý nhằm xác định rõ ai được phép phát hành stablecoin, loại tài sản nào được dùng làm tài sản thế chấp cũng như các nghĩa vụ tài chính liên quan.

Dù còn nhiều tranh luận, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn tỏ ra lạc quan về triển vọng của lĩnh vực này. Các ngân hàng Phố Wall, công ty thanh toán như Visa cùng các tập đoàn quản lý tài sản như BlackRock và Fidelity đều đang mở rộng hoạt động trong lĩnh vực tài sản số và stablecoin.