Sau cú sốc, DGC đối mặt “làn sóng thứ hai” từ 1,4 tỷ USD quỹ ngoại
Sau phiên giảm sàn gây chú ý, cổ phiếu DGC đang đối mặt thêm một lớp áp lực khác – từ chính cấu trúc dòng vốn, khi nhiều quỹ ETF lớn nắm giữ và chuẩn bị bước vào kỳ cơ cấu danh mục.
Sau cú giảm kịch sàn “trắng bên mua” trong phiên 17/3, cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang tiếp tục trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, không chỉ bởi yếu tố thông tin mà còn bởi áp lực tiềm ẩn từ dòng vốn tổ chức. Điểm đáng chú ý nằm ở việc DGC là một cổ phiếu vốn hóa lớn, thuộc nhóm bluechip và nằm trong nhiều rổ chỉ số quan trọng như VN30 hay FTSE Vietnam 30. Điều này khiến cổ phiếu trở thành khoản nắm giữ quen thuộc trong danh mục của nhiều quỹ ETF ngoại quy mô lớn.
Theo thống kê, ba quỹ gồm VanEck Vectors Vietnam ETF, Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF và Fubon FTSE Vietnam ETF hiện đang nắm tổng cộng khoảng 6 triệu cổ phiếu DGC, với tổng quy mô tài sản lên tới gần 1,4 tỷ USD. Cụ thể, tại ngày 13/3, VNM ETF nắm khoảng 2,65 triệu cổ phiếu (tỷ trọng 1,38%), Fubon ETF sở hữu 2,1 triệu cổ phiếu (1,46%), trong khi Xtrackers Vietnam ETF ước tính nắm khoảng 1,4 triệu đơn vị, tương đương khoảng 1% danh mục.
Áp lực đáng lưu ý nằm ở thời điểm. Các quỹ ETF này đang bước vào kỳ cơ cấu danh mục định kỳ cuối tháng 3 – giai đoạn thường đi kèm với biến động giao dịch gia tăng. Trong đó, VNM ETF và Xtrackers Vietnam ETF dự kiến thực hiện cơ cấu vào ngày 27/3, còn Fubon ETF hoàn tất vào khoảng 20/3.
Theo dự báo của Chứng khoán BIDV, VNM ETF và Xtrackers Vietnam ETF có thể giảm nhẹ tỷ trọng DGC, trong khi Fubon ETF có khả năng tăng tỷ trọng lên khoảng 1,8%. Dù khối lượng điều chỉnh không lớn, nhưng trong bối cảnh cổ phiếu đang mất cân bằng cung – cầu, bất kỳ lực bán bổ sung nào cũng có thể khiến biến động giá trở nên nhạy cảm hơn.
Ở chiều ngược lại, việc một số quỹ vẫn duy trì hoặc thậm chí tăng tỷ trọng cho thấy DGC chưa bị loại khỏi “radar” của dòng vốn thụ động. Tuy nhiên, đặc điểm của ETF là giao dịch theo nguyên tắc cơ học, do đó khó đóng vai trò lực đỡ ngay lập tức trong những thời điểm thị trường chịu tác động bởi yếu tố thông tin.
Về nền tảng, Tập đoàn Hóa chất Đức Giang vẫn là doanh nghiệp đầu ngành phốt pho vàng, với kết quả kinh doanh duy trì ở mức cao. Năm 2025, doanh thu hợp nhất đạt 11.262 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 3.189 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%. EPS đạt 7.487 đồng/cổ phiếu.
Dù vậy, diễn biến hiện tại cho thấy trong ngắn hạn, yếu tố dòng tiền và tâm lý thị trường có thể chiếm ưu thế so với các chỉ số cơ bản. Sau cú sốc ban đầu, câu chuyện của DGC đang chuyển sang một giai đoạn mới – nơi biến động giá không chỉ phản ánh niềm tin của nhà đầu tư, mà còn chịu tác động từ cách dòng vốn lớn vận hành.
