Phố Wall “tụt mood”: Lãi suất chưa giảm, giấc mơ tiền rẻ lùi xa

Theo dõi KTMT trên

Chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch ngày 19/03 trong sắc đỏ, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi xa hơn, trong bối cảnh áp lực lạm phát quay trở lại cùng đà tăng của giá năng lượng.

Tâm lý thị trường chịu tác động mạnh sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell, khi ông nhấn mạnh triển vọng kinh tế vẫn còn nhiều bất định, đặc biệt do căng thẳng địa chính trị khiến giá dầu tăng cao. Dù Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 18/03, nhưng thông điệp thận trọng đã khiến nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn gần như không còn, với dự báo thời điểm nới lỏng có thể bị đẩy sang tận giữa năm 2027. Xu hướng này cũng được củng cố khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đồng loạt giữ nguyên lãi suất và cảnh báo rủi ro lạm phát từ giá năng lượng.

Kết phiên, chỉ số S&P 500 giảm 0,27% xuống 6.606,49 điểm, nâng mức giảm từ đầu năm lên hơn 3% và rơi xuống mức thấp nhất trong 4 tháng. Nasdaq mất 0,28%, còn 22.090,69 điểm, trong khi Dow Jones giảm mạnh nhất 0,44% xuống 46.021,43 điểm. Đáng chú ý, cả ba chỉ số chính đều đã xuyên thủng đường trung bình động 200 ngày (MA200) – tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng dài hạn đang suy yếu.

Độ rộng thị trường cũng cho thấy áp lực bán gia tăng, với số cổ phiếu giảm giá trên S&P 500 áp đảo cổ phiếu tăng theo tỷ lệ 1,4:1. Điều này phản ánh sự suy yếu không chỉ tập trung ở một nhóm ngành mà lan rộng trên toàn thị trường.

Nhóm cổ phiếu công nghệ – vốn là động lực chính của thị trường trong thời gian qua – cũng chịu áp lực rõ rệt. Cổ phiếu Micron Technology giảm 3,8% sau khi đưa ra dự báo không đạt kỳ vọng, trong khi Nvidia – doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất thế giới – giảm 1%. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang thận trọng hơn với các tài sản tăng trưởng cao trong môi trường lãi suất duy trì ở mức cao.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu kinh tế lại mang tín hiệu “nghịch lý” đối với thị trường. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm bất ngờ, cho thấy thị trường lao động vẫn vững. Tuy nhiên, điều này lại củng cố quan điểm rằng Fed sẽ chưa sớm nới lỏng chính sách, bởi áp lực lạm phát từ tiền lương và tiêu dùng vẫn hiện hữu.

Giá dầu Brent dù đã hạ nhiệt từ đỉnh 119 USD/thùng nhưng vẫn duy trì ở mức cao, tiếp tục là yếu tố then chốt chi phối kỳ vọng lạm phát. Khi chi phí năng lượng tăng, dư địa để các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất trở nên hạn chế hơn, qua đó tạo áp lực lên định giá cổ phiếu.

Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh kỳ vọng, khi “câu chuyện lãi suất thấp” – từng là trụ cột của đà tăng – dần bị thay thế bởi kịch bản “lãi suất cao kéo dài”. Trong bối cảnh đó, nếu không xuất hiện các tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng từ lạm phát hoặc giá năng lượng, áp lực điều chỉnh có thể còn tiếp diễn trong ngắn hạn.