Nhận định thị trường: Giá vàng, giá dầu và USD toàn cầu sẽ biến động mạnh
Rủi ro địa chính trị và lo ngại đứt gãy nguồn cung dự báo tạo ra những biến động khó lường cho giá vàng, dầu thô và tỷ giá USD trong tuần từ 2-8/3/2026.
Bước vào tuần giao dịch đầu tiên của tháng 3/2026, thị trường tài chính toàn cầu đang đứng trước một ngã rẽ đầy sóng gió. Những diễn biến phức tạp tại khu vực Trung Đông không chỉ làm thay đổi cục diện chính trị mà còn giáng những đòn mạnh vào tâm lý của giới đầu tư quốc tế. Dòng tiền đang có xu hướng tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro để tìm đến những bến đỗ an toàn hoặc các kênh đầu tư trong bối cảnh khủng hoảng. Trong đó, ba loại tài sản mang tính hàn thử biểu của nền kinh tế thế giới bao gồm vàng, dầu mỏ và đồng USD được giới phân tích dự báo sẽ trải qua một tuần giao dịch với những biên độ chao đảo dữ dội, đòi hỏi sự thận trọng tối đa từ phía các nhà đầu tư.
Kim loại quý vững ngôi vương trú ẩn
Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua những ngày thăng hoa bậc nhất khi liên tục ghi nhận các mức đỉnh mới. Tính từ đầu năm đến nay, kim loại quý này đã tăng tới 22%, một con số ấn tượng phản ánh chân thực nỗi lo sợ của giới đầu tư trước nguy cơ bất ổn lan rộng. Kết quả khảo sát mới nhất từ chuyên trang Kitco cho thấy một sự đồng thuận hiếm hoi trên thị trường khi cả các chuyên gia kỳ cựu tại Phố Wall lẫn lực lượng nhà đầu tư cá nhân đều đặt cược vào kịch bản giá vàng sẽ tiếp tục đi lên trong tuần từ 2-8/3.
Động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng không chỉ đến từ nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống mà còn do sự suy yếu niềm tin vào các kênh đầu tư thay thế. Đặc biệt, thị trường tiền số, vốn từng được kỳ vọng là "vàng kỹ thuật số", đang bộc lộ nhiều điểm yếu. Bitcoin đã đánh mất vai trò trú ẩn khi bốc hơi hơn 25% giá trị chỉ trong hai tháng qua, khiến dòng tiền đầu cơ buộc phải quay ngoắt trở lại với kim loại quý vật chất.
Đối với thị trường trong nước, đà tăng vũ bão của giá vàng thế giới chắc chắn sẽ tạo áp lực điều chỉnh tăng mạnh lên cả vàng miếng SJC lẫn vàng nhẫn tròn trơn. Các chuyên gia khuyến cáo biên độ chênh lệch giữa giá mua và giá bán có thể bị các đơn vị kinh doanh nới rộng nhằm phòng ngừa rủi ro biến động, do đó việc lướt sóng ngắn hạn trong tuần tới tiềm ẩn nhiều nguy cơ khó lường.
Bóng ma lạm phát từ thị trường năng lượng
Tâm điểm chú ý của thế giới đang dồn về thị trường 'vàng đen' khi các tuyến đường vận tải năng lượng huyết mạch, đặc biệt là khu vực eo biển Hormuz - nơi gánh vác khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu, đối mặt với rủi ro bị phong tỏa hoặc gián đoạn. Đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng Hai, giá dầu Brent neo ở mức 73 USD mỗi thùng, tương đương mức tăng 20% kể từ đầu năm, trong khi dầu WTI giao dịch quanh mốc 67 USD. Tuy nhiên, các tổ chức tài chính lớn nhận định đây mới chỉ là mức giá khởi động trước một cơn bão thực sự.
Theo dự báo từ các chuyên gia kinh tế trưởng tại Capital Economics và ngân hàng đầu tư ING, ngay cả khi tình hình căng thẳng được kiểm soát trong thời gian ngắn, giá dầu Brent vẫn có quán tính vọt lên mốc 80 USD mỗi thùng. Trong kịch bản bi quan hơn, nếu nguồn cung bị gián đoạn cục bộ, thị trường có thể chứng kiến cú sốc giá lên tới 100 USD mỗi thùng. Thị trường dầu mỏ hiện tại không dồi dào như nhiều người vẫn tưởng. Sự cố gián đoạn nguồn cung từ Kazakhstan hồi đầu năm, cộng hưởng với việc nhiều quốc gia vẫn e dè trong việc tiếp cận nguồn dầu giá rẻ nhưng chịu trừng phạt từ Nga, đã khiến cán cân cung cầu trở nên vô cùng mỏng manh.
Nếu giá dầu neo ở mức ba chữ số, lạm phát toàn cầu có nguy cơ tăng thêm 0,6 đến 0,7 điểm phần trăm, đe dọa làm trật nhịp mọi nỗ lực nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trong năm 2026.
Đồng bạc xanh nắm giữ lợi thế bất ngờ
Trên thị trường ngoại hối, diễn biến của đồng USD trong tuần tới được đánh giá là một biến số đầy thú vị và phụ thuộc mật thiết vào diễn biến trên thị trường năng lượng. Dữ liệu lịch sử từ Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) chỉ ra rằng trong những cú sốc địa chính trị tương tự hồi năm ngoái, chỉ số USD Index (DXY) thường có nhịp giảm ngắn hạn khoảng 1% trước khi đảo chiều tăng tốc trở lại chỉ sau 3 đến 4 ngày.
Yếu tố then chốt tạo nên sức mạnh cho đồng bạc xanh chính là vị thế xuất khẩu năng lượng ròng của Mỹ. Nếu căng thẳng kéo dài khiến giá dầu và khí đốt tăng vọt, nền kinh tế Mỹ sẽ là một trong số ít những quốc gia được hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền thu về qua xuất khẩu năng lượng. Dòng vốn khổng lồ này sẽ củng cố đà tăng giá của USD so với rổ tiền tệ lớn, đẩy các đồng tiền thuộc nhóm các quốc gia phụ thuộc vào dầu nhập khẩu vào thế yếu.
Điểm sáng hiếm hoi có khả năng cạnh tranh sức mạnh với USD lúc này chỉ còn lại franc Thụy Sĩ và yen Nhật nhờ đặc tính hầm trú ẩn an toàn truyền thống. Đối với Việt Nam, áp lực tỷ giá leo thang trên thị trường quốc tế có thể tác động trực tiếp đến chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu. Doanh nghiệp cần chủ động sử dụng các công cụ phái sinh kỳ hạn để chốt tỷ giá, bảo vệ biên lợi nhuận trước rủi ro tỷ giá biến động mạnh trong tuần đầu tháng ba.
Duy Khánh
