Bitcoin rơi dưới 71.000 USD nhưng “phe bò” vẫn chưa buông
Bitcoin giảm về dưới 71.000 USD sau nhịp điều chỉnh mạnh, nhưng dữ liệu cho thấy xu hướng tăng vẫn được duy trì nhờ dòng tiền ETF giao ngay và lực mua từ tổ chức, trong khi rủi ro đòn bẩy vẫn ở mức thấp.
Sau khi tiệm cận vùng 76.000 USD, Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 7% trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh. Đà giảm diễn ra cùng lúc với việc giá dầu tăng vọt và chứng khoán Mỹ suy yếu, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Áp lực vĩ mô tiếp tục gia tăng khi lạm phát tại Mỹ duy trì ở mức cao, thể hiện qua chỉ số giá sản xuất tăng vượt kỳ vọng. Giá dầu leo lên trên 98 USD cũng làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ khó nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026.
Kỳ vọng về việc giữ nguyên lãi suất đang thay đổi nhanh chóng, phản ánh qua các công cụ định giá trên thị trường. Điều này khiến dòng tiền vào các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa, chịu ảnh hưởng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, các chỉ báo thị trường cho thấy động lực tăng giá của Bitcoin chưa bị phá vỡ. Nhu cầu từ thị trường giao ngay vẫn duy trì ổn định, đặc biệt thông qua các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ và hoạt động tích lũy của các tổ chức lớn.
Một yếu tố đáng chú ý là mức sử dụng đòn bẩy trên thị trường vẫn ở mức thấp. Điều này giúp hạn chế nguy cơ xảy ra các đợt bán tháo dây chuyền nếu giá tiếp tục điều chỉnh, qua đó giữ cho cấu trúc thị trường ổn định hơn.
Theo ước tính, ngay cả khi Bitcoin giảm thêm về vùng 68.000 USD, giá trị các vị thế long bị thanh lý cũng chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ so với tổng hợp đồng mở. Con số này cho thấy thị trường chưa rơi vào trạng thái quá nóng hay đầu cơ quá mức.
Bên cạnh đó, tỷ lệ tài trợ trên thị trường hợp đồng tương lai có xu hướng thấp, thậm chí chuyển sang âm trong một số thời điểm. Điều này phản ánh việc phe bán đang gia tăng vị thế, trong khi phe mua không sử dụng đòn bẩy quá lớn.
Diễn biến này củng cố quan điểm rằng đà tăng gần đây của Bitcoin chủ yếu được hỗ trợ bởi nhu cầu thực từ thị trường giao ngay. So với dòng tiền đầu cơ, đây là nền tảng được đánh giá bền vững hơn trong trung hạn.
Ở góc độ vĩ mô, lợi suất trái phiếu Mỹ sau điều chỉnh lạm phát vẫn chưa cho thấy dấu hiệu căng thẳng cực đoan. Trong khi đó, giá vàng có dấu hiệu chững lại sau giai đoạn tăng mạnh, mở ra khả năng dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản thay thế.
Tổng thể, dù đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn, Bitcoin vẫn giữ được nền tảng tăng trưởng nhờ sự hỗ trợ từ dòng tiền tổ chức và cấu trúc thị trường ổn định. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào yếu tố vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư trong thời gian tới.
