VN-Index áp sát đỉnh lịch sử, thị trường bước vào tuần thử lửa

Theo dõi KTMT trên

“Họ” Vin kéo VN-Index lập đỉnh, dòng tiền lan rộng nhiều nhóm ngành

Sau nhịp hồi phục mạnh trong tháng 4, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 5 với tâm lý nhà đầu tư cải thiện đáng kể. Không khí thận trọng trước đó dần nhường chỗ cho sự hứng khởi khi VN-Index tiếp tục duy trì đà tăng ấn tượng. Khép lại tuần giao dịch từ ngày 4/5 đến 8/5/2026, chỉ số này tăng 54,91 điểm, tương ứng 2,96% so với tuần liền trước.

Việc VN-Index chốt tuần tại 1.915,37 điểm không chỉ thiết lập đỉnh cao mới của thị trường chứng khoán Việt Nam mà còn kéo dài chuỗi tăng liên tiếp lên tuần thứ bảy. Diễn biến đáng chú ý nhất xuất hiện trong phiên cuối tuần ngày 8/5 khi thị trường trải qua những biến động mạnh đầu phiên trước khi đảo chiều ngoạn mục vào buổi chiều. Lực cầu gia tăng mạnh tại nhóm vốn hóa lớn đã giúp chỉ số hồi phục nhanh, đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Dòng tiền trên thị trường hiện cho thấy xu hướng lan tỏa rộng hơn thay vì chỉ tập trung ở một vài nhóm ngành như trước. Dẫu vậy, nhóm cổ phiếu Bluechips vẫn giữ vai trò dẫn dắt xu hướng và tâm lý giao dịch. Trong tuần qua, các mã thuộc “họ” Vin tiếp tục trở thành động lực chính kéo VN-Index đi lên.

Ngoài ra, nhóm cổ phiếu trong hệ sinh thái Gelex cùng các mã thuộc lĩnh vực bất động sản, xây dựng và năng lượng như NVL, CTD hay PC1 cũng ghi nhận sức hút lớn đối với dòng tiền đầu cơ. Theo đánh giá từ ABS Research, thị trường đang xuất hiện nhiều tín hiệu tích cực cả trong ngắn hạn lẫn trung hạn. Việc dòng tiền luân chuyển liên tục giữa các nhóm ngành được xem là yếu tố củng cố cho tính bền vững của xu hướng tăng hiện tại.

Ở góc độ phân tích kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng nhiều chỉ báo động lượng tiếp tục phát tín hiệu hỗ trợ xu hướng đi lên của thị trường. Dù RSI đã tiến sát vùng quá mua, xu hướng trung hạn vẫn được duy trì tích cực. Đồng thời, việc VN-Index vượt dải Bollinger Bands cùng chỉ báo CMF đi lên phản ánh dòng tiền vẫn đang tham gia mạnh mẽ.

Đà tăng của thị trường không chỉ được hỗ trợ bởi diễn biến giao dịch mà còn đến từ các thông tin vĩ mô thuận lợi. Một trong những yếu tố tạo hiệu ứng tâm lý tích cực là việc Moody’s nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam từ mức “ổn định” lên “tích cực”.

Song song với đó, kỳ vọng nâng hạng thị trường tiếp tục trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Nhiều ý kiến kỳ vọng Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026. Nếu kịch bản này diễn ra, thị trường được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng vốn ngoại quy mô lớn trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn là yếu tố cần lưu ý. Trong tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng tổng cộng 4.158 tỷ đồng trên toàn thị trường. FPT là cổ phiếu chịu áp lực rút vốn mạnh nhất với giá trị bán ròng 1.707 tỷ đồng, tiếp theo là ACB và HPG. Ở chiều ngược lại, MSN và POW lại được khối ngoại mua ròng lần lượt 609 tỷ đồng và 593 tỷ đồng, cho thấy dòng vốn quốc tế đang có sự phân hóa rõ rệt.

Áp lực bán ròng khối ngoại chưa hạ nhiệt, thị trường đối mặt trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”

Trao đổi với phóng viên, ông Nguyễn Tấn Phong - Chuyên gia Phân tích chứng khoán Pinetree nhận định, tuần qua VN-Index vượt 1.900 điểm và tiệm cận đỉnh lịch sử 1.918 điểm, nhưng thực ra đa số nhà đầu tư đang trải qua cảm giác "xanh vỏ đỏ lòng" khá khó chịu.

"Bản chất của đợt tăng này không phải do dòng tiền vào thị trường mạnh lên mà là do thị trường tự kéo điểm bằng nhóm Vingroup - VIC và VHM liên tục đóng vai trò đầu tàu trong các phiên bứt phá, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại đứng yên hoặc giảm nhẹ. Nhà đầu tư càng sợ không dám giải ngân khiến thanh khoản thấp, chỉ cần một lực mua tập trung vào vài cổ phiếu trụ là đủ để đẩy chỉ số lên mà không cần sự tham gia của thị trường rộng. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trong suốt tuần qua bất chap câu chuyện nâng hạng FTSE vẫn đang là chủ đề nóng", ông Phong nói.

Bối cảnh vĩ mô thế giới tuần này là yếu tố quan trọng giải thích cho nhịp tăng của VNIndex. Khi đàm phán Mỹ–Iran có bước tiến tích cực - hai bên được cho là đang tiến gần thỏa thuận ngừng bắn và Mỹ tạm dừng chiến dịch hộ tống tàu thương mại qua eo biển Hormuz - nỗi lo về khủng hoảng năng lượng toàn cầu hạ nhiệt đáng kể, kéo giá dầu xuống còn dưới 100 USD/thùng. Chứng khoán Mỹ theo đó giữ vững trên 7.000 điểm, tâm lý thị trường thế giới tích cực trở lại và VNIndex cũng hưởng lợi theo đà này. Tuy nhiên, nhóm dầu khí và hóa chất trong nước lại chịu áp lực điều chỉnh khi câu chuyện hưởng lợi giá dầu bắt đầu phai nhạt.

Nhận định xu hướng tuần tới, ông Phong cho rằng, tình trạng "xanh vỏ đỏ lòng" nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp diễn. VNIndex lình xình quanh vùng đỉnh 1.880-1.920, không có động lực đủ mạnh để bứt phá nhưng cũng khó giảm sâu khi lực mua bắt đáy vẫn còn.

Tháng 5 vốn là giai đoạn trống thông tin - mùa kết quả kinh doanh quý I và mùa họp cổ đông đã qua, chưa có thông tin mới nào đủ lớn để dẫn dắt thị trường-  nên chỉ số sẽ nhạy cảm và giật theo từng diễn biến đàm phán Mỹ–Iran từng ngày. Nếu hai bên đạt thỏa thuận thì giá dầu lao dốc kéo nhóm dầu khí xuống; còn nếu đàm phán đổ vỡ thì áp lực lạm phát quay lại đè tâm lý toàn thị trường. Dù kịch bản nào thì đây cũng không phải thời điểm để giải ngân mạnh tay.

Nhìn xa hơn, VNIndex khó tăng bền vững nếu không có nhịp điều chỉnh lành mạnh trước.  Thực tế nếu nhóm Vingroup dừng kéo hoặc đảo chiều, VNIndex sẽ lộ ra bức tranh kém tích cực hơn nhiều so với những gì điểm số đang phản ánh. Khối ngoại vẫn chưa có dấu hiệu dừng bán - nếu đà bán ròng kéo dài thêm, áp lực lên tâm lý thị trường sẽ ngày càng lớn.

"Chiến lược hợp lý lúc này là kiên nhẫn chờ nhịp điều chỉnh, phân bổ một phần vào cổ phiếu trụ để đi theo đà thị trường, phần còn lại tập trung vào cổ phiếu có câu chuyện riêng và nền tảng cơ bản rõ ràng. Không nên mua đuổi ở vùng đỉnh lịch sử - bảo toàn vốn quan trọng hơn tối đa lợi nhuận ngắn hạn lúc này", ông Phong nói.

Nhị Hà