VCBS đánh giá tích cực FPT, kỳ vọng tăng trưởng mạnh từ năm 2026
VCBS đánh giá triển vọng FPT tích cực khi mảng công nghệ tăng tốc trở lại, viễn thông cải thiện biên lợi nhuận và chu kỳ chi tiêu CNTT toàn cầu bước vào giai đoạn phục hồi, tạo nền tảng tăng trưởng từ năm 2026.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa công bố báo cáo phân tích với đánh giá tích cực đối với cổ phiếu của Công ty Cổ phần FPT (FPT, mã FPT – sàn HOSE). Theo VCBS, FPT đang hội tụ nhiều yếu tố thuận lợi để bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hơn từ năm 2026. 
VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu FPT, giá mục tiêu hơn 121.900 đồng
Luận điểm đầu tư quan trọng nhất đến từ sự phục hồi rõ nét của mảng công nghệ. Trong quý IV/2025, doanh thu công nghệ của FPT đạt 13.525 tỷ đồng, tăng 14,9% so với cùng kỳ, qua đó chấm dứt giai đoạn tăng trưởng chậm của hai quý trước. Kết quả này chủ yếu đến từ việc các hợp đồng lớn ký kết từ đầu năm bắt đầu được ghi nhận doanh thu tập trung.
Đáng chú ý, riêng tháng 12/2025, giá trị hợp đồng ký mới đạt mức kỷ lục 5.515 tỷ đồng, đưa tổng giá trị ký mới quý IV lên 11.273 tỷ đồng. VCBS cho rằng đây là tín hiệu sớm cho thấy chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu đang bước vào chu kỳ hồi phục mạnh, tạo tiền đề tăng trưởng cho FPT trong năm 2026 và các năm tiếp theo.
Bên cạnh đó, mảng viễn thông tiếp tục đóng vai trò trụ cột ổn định. Doanh thu dịch vụ băng thông rộng duy trì tăng trưởng đều, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ hiệu ứng quy mô và khả năng tận dụng hạ tầng sẵn có. Việc kiểm soát chi phí hiệu quả cùng quy mô doanh thu mở rộng đã hỗ trợ biên lợi nhuận trước thuế mảng viễn thông tiếp tục được cải thiện.
Theo VCBS, sự kết hợp giữa đà tăng trưởng trở lại của mảng công nghệ và dòng tiền ổn định từ viễn thông sẽ giúp FPT duy trì nền tảng tài chính vững chắc, qua đó mở ra dư địa tăng trưởng tích cực từ năm 2026 trong trung và dài hạn.
