USD chững lại trước hai ẩn số: Fed và Trung Đông
Đồng USD giảm nhẹ trong phiên đầu tuần, song xu hướng thị trường vẫn chưa rõ ràng khi giới đầu tư chờ tín hiệu lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, trong khi căng thẳng tại Trung Đông đang làm dấy lên lo ngại về một vòng áp lực lạm phát mới.
Sau hai tuần tăng mạnh, đồng bạc xanh mở đầu tuần mới bằng nhịp điều chỉnh nhẹ khi nhà đầu tư chốt lời và tạm đứng ngoài quan sát.
Chỉ số US Dollar Index giảm về quanh 100,28 điểm trong sáng thứ Hai, song vẫn không xa mức cao nhất trong hơn 9 tháng thiết lập cuối tuần trước. Biến động này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường hơn là sự đảo chiều rõ ràng của xu hướng.
Sự suy yếu của USD giúp các đồng tiền chủ chốt phục hồi nhẹ. Đồng euro nhích lên trên 1,14 USD sau khi chạm đáy nhiều tháng, trong khi đồng bảng Anh và đồng yên Nhật cũng tăng trở lại so với đồng bạc xanh. Tuy vậy, mức biến động vẫn khá hạn chế khi phần lớn nhà đầu tư chọn đứng ngoài chờ thêm tín hiệu chính sách.
Thị trường chờ tín hiệu từ Fed
Tâm điểm của thị trường tiền tệ tuần này là loạt cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Trung ương Anh, Ngân hàng Dự trữ Úc và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Dù phần lớn thị trường dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên, điều được theo dõi sát là thông điệp chính sách trong thời gian tới. Đặc biệt với Fed, nhà đầu tư đang tìm kiếm tín hiệu về thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Kỳ vọng này đang trở nên nhạy cảm hơn khi giá dầu tăng trở lại do căng thẳng địa chính trị, làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn.
Cú sốc Trung Đông làm thay đổi bài toán
Căng thẳng tại Trung Đông đang trở thành yếu tố mới trong tính toán của thị trường. Rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng, đặc biệt tại Eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu chiến lược của thế giới – đã khiến giá dầu tăng và làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu.
Tổng thống Mỹ Donald Trump thậm chí đã kêu gọi các quốc gia tham gia bảo vệ tuyến vận tải này nhằm đảm bảo dòng chảy năng lượng.
Trong bối cảnh đó, đồng USD tiếp tục nhận được sự hỗ trợ nhờ hai yếu tố quen thuộc: vai trò tài sản trú ẩn khi rủi ro địa chính trị gia tăng và lợi thế của Mỹ với tư cách một nhà xuất khẩu năng lượng lớn.
Kịch bản nào cho USD?
Trong ngắn hạn, xu hướng của USD sẽ phụ thuộc vào hai biến số: tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và diễn biến của giá dầu.
Nếu căng thẳng Trung Đông kéo dài và đẩy giá năng lượng tăng cao, áp lực lạm phát có thể khiến Fed phải trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất. Kịch bản này có thể tiếp tục nâng đỡ đồng bạc xanh.
Ngược lại, nếu rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và thị trường quay trở lại với các yếu tố kinh tế cơ bản, kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách trong năm nay có thể khiến USD suy yếu trở lại.
Ở thời điểm hiện tại, nhịp giảm của USD vì vậy chủ yếu phản ánh sự thận trọng của thị trường – hơn là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng của đồng tiền này đã kết thúc.
