Thị trường biến động vì Trung Đông, một nhóm ngành bất ngờ được gọi tên

Theo dõi KTMT trên

Theo báo cáo của Chứng khoán ACBS, trong hai tháng đầu năm 2026, VN-Index dao động mạnh quanh vùng 1.800 - 1.900 điểm. Áp lực chủ yếu đến từ mặt bằng lãi suất và thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng, cùng với hoạt động chốt lời ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng. Bước sang đầu tháng 03, yếu tố địa chính trị tiếp tục khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn.

Trong tuần đầu tháng, VN-Index giảm gần 6% và tính từ đầu năm giảm khoảng 1%. Diễn biến này phản ánh mức độ nhạy cảm của thị trường trước các yếu tố bên ngoài, nhất là khi căng thẳng tại Trung Đông có nguy cơ kéo dài. Theo kịch bản cơ sở, giá dầu thế giới có thể duy trì quanh mức 90 USD/thùng, qua đó tạo áp lực lên lạm phát toàn cầu.

Một số nhóm ngành như dầu khí và vận tải được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng giá năng lượng tăng. Tuy nhiên, việc giá xăng dầu trong nước điều chỉnh nhanh hơn cũng làm gia tăng rủi ro lạm phát, từ đó hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này khiến triển vọng thị trường trong ngắn hạn tiếp tục chịu tác động đan xen.

Dù vậy, nền tảng cơ bản của thị trường vẫn được đánh giá tương đối tích cực khi kết quả kinh doanh năm 2025 của nhiều doanh nghiệp niêm yết duy trì khả quan. Nhịp điều chỉnh mạnh đầu tháng 03 cũng giúp mặt bằng định giá trở nên hấp dẫn hơn. Trong bối cảnh này, ACBS cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc tái cơ cấu danh mục tại vùng giá hợp lý.

Đáng chú ý, nhóm phân bón được nhắc đến như một ẩn số có thể tạo điểm sáng. Nguyên nhân đến từ việc căng thẳng tại khu vực eo biển Hormuz làm gián đoạn một phần hoạt động vận tải hàng hóa. Đây là tuyến đường quan trọng khi khoảng 33% lượng phân bón toàn cầu được vận chuyển qua khu vực này.

Bên cạnh đó, nguồn cung phân bón thế giới đang bị thắt chặt khi nhiều quốc gia sản xuất lớn như Trung Quốc và Ai Cập hạn chế xuất khẩu từ năm 2024. Đồng thời, nhu cầu phân bón gia tăng trong bối cảnh nhiều quốc gia ưu tiên đảm bảo an ninh lương thực, đặc biệt tại khu vực châu Á. Các yếu tố này có thể hỗ trợ mặt bằng giá phân bón trong thời gian tới.

Tại thị trường trong nước, nhu cầu phân bón được dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ giá nông sản duy trì ở mức tích cực. Sản lượng tiêu thụ năm 2026 ước đạt khoảng 10,7 triệu tấn, tăng nhẹ so với năm trước. Ngoài ra, chính sách áp thuế VAT đầu ra 5% cũng giúp doanh nghiệp nội địa cải thiện chi phí và nâng cao năng lực cạnh tranh.

Trong bối cảnh đó, một số doanh nghiệp sản xuất phân bón được đánh giá có thể hưởng lợi từ xu hướng giá tăng của thị trường thế giới. Tuy nhiên, triển vọng cụ thể vẫn phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị và cung - cầu toàn cầu trong thời gian tới.