Stablecoin có nguy cơ hút 500 tỷ USD tiền gửi khỏi ngân hàng Mỹ

Theo dõi KTMT trên

Theo báo cáo công bố ngày 27/1 của Standard Chartered, sự phát triển nhanh của stablecoin - các đồng tiền điện tử được neo giá theo USD - có thể tạo ra làn sóng dịch chuyển lớn của tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ trong vài năm tới. Ước tính cho thấy quy mô tiền gửi có nguy cơ bị rút có thể lên tới 500 tỷ USD vào cuối năm 2028.

Theo ông Geoff Kendrick, Giám đốc toàn cầu bộ phận nghiên cứu tài sản số của Standard Chartered, nhóm chịu tác động lớn nhất sẽ là các ngân hàng địa phương tại Mỹ, vốn phụ thuộc nhiều vào tiền gửi để duy trì hoạt động cho vay. Phân tích được xây dựng dựa trên thu nhập biên lãi ròng - chỉ tiêu phản ánh mức độ nhạy cảm của ngân hàng trước biến động nguồn vốn huy động. 500 tỷ USD tiền gửi ngân hàng Mỹ đứng trước nguy cơ dịch chuyển sang stablecoin.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh Mỹ đã ban hành khung quản lý ở cấp liên bang đối với stablecoin. Đạo luật được ký trong năm 2025 dưới thời Tổng thống Donald Trump được kỳ vọng sẽ thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi các đồng tiền số neo theo USD, đặc biệt trong thanh toán và chuyển tiền. Tuy nhiên, trên thực tế, stablecoin hiện vẫn chủ yếu phục vụ giao dịch trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Luật mới cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ token. Dù vậy, theo giới ngân hàng, quy định này vẫn để ngỏ khả năng các bên thứ ba như sàn giao dịch tiền số chi trả lợi suất, qua đó tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng truyền thống.

Các nhóm vận động hành lang trong lĩnh vực ngân hàng cảnh báo rằng nếu “kẽ hở” pháp lý này không sớm được xử lý, làn sóng rút tiền gửi có thể làm suy yếu nguồn vốn cốt lõi của các tổ chức tín dụng và tiềm ẩn rủi ro đối với ổn định tài chính. Ngược lại, các doanh nghiệp tiền số cho rằng việc hạn chế khả năng trả lãi trên stablecoin mang tính chống cạnh tranh và kìm hãm đổi mới.

Theo Standard Chartered, mức độ tác động của stablecoin còn phụ thuộc vào việc các tổ chức phát hành nắm giữ dự trữ ở đâu. Nếu dự trữ được gửi trong hệ thống ngân hàng Mỹ, rủi ro rút tiền sẽ giảm. Tuy nhiên, hai tổ chức phát hành lớn nhất hiện nay là Tether và Circle đang nắm giữ phần lớn dự trữ dưới dạng trái phiếu Chính phủ Mỹ, đồng nghĩa với việc dòng tiền quay trở lại hệ thống ngân hàng là rất hạn chế.

Theo đánh giá của Standard Chartered, xu hướng này có thể làm thay đổi cấu trúc nguồn vốn của ngân hàng Mỹ trong trung hạn và đặt ra thách thức lớn cho nhà hoạch định chính sách trong việc cân bằng giữa ổn định tài chính và thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tài sản số.