Sóng đầu tư công quay lại, thị trường chứng khoán sắp có biến lớn?
Kế hoạch giải ngân gần 995,4 nghìn tỷ đồng năm 2026 đang tạo kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng mới, trong đó nhiều nhóm ngành được dự báo hưởng lợi trực tiếp và gián tiếp từ làn sóng đầu tư hạ tầng quy mô lớn.
Chu kỳ đầu tư công trung hạn 2026-2030 đang chính thức khởi động trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định. Theo định hướng điều hành, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng cao, đồng thời nhấn mạnh vai trò của đầu tư công như một động lực quan trọng để kích thích tổng cầu và củng cố nội lực nền kinh tế.
Theo báo cáo của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), tổng vốn đầu tư công năm 2026 dự kiến đạt gần 995,4 nghìn tỷ đồng, tăng 10,4% so với năm trước. Trong bối cảnh nợ công vẫn ở mức an toàn, dư địa tài khóa còn lớn, việc đẩy mạnh giải ngân được kỳ vọng sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa rộng khắp.
Nguồn lực này sẽ tập trung vào các dự án hạ tầng chiến lược như cao tốc, đường vành đai, sân bay, cảng biển và năng lượng. Việc đẩy nhanh tiến độ thi công, hoàn thiện các công trình trọng điểm trong giai đoạn 2026-2027 không chỉ thúc đẩy tăng trưởng ngắn hạn mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh dài hạn của nền kinh tế.
Xét theo nhóm ngành, vật liệu xây dựng được đánh giá là đối tượng hưởng lợi trực tiếp rõ rệt nhất. Với tỷ trọng chi phí vật liệu chiếm phần lớn trong tổng chi phí xây dựng, nhu cầu tiêu thụ thép, xi măng, đá và nhựa đường được dự báo tăng mạnh khi các dự án đồng loạt triển khai.
Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi có sự phân hóa giữa các phân khúc. Trong khi ngành thép có thể chịu áp lực từ nguồn cung lớn, các doanh nghiệp khai thác đá, đặc biệt gần khu vực dự án, lại có lợi thế rõ rệt nhờ chi phí vận chuyển thấp và công suất còn dư địa.
Nhóm xây dựng hạ tầng cũng được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ trực tiếp tham gia thi công các dự án. Những doanh nghiệp có backlog lớn, năng lực triển khai tốt và kinh nghiệm thi công sẽ có lợi thế cạnh tranh trong việc giành các gói thầu quy mô lớn.
Bên cạnh đó, các nhóm ngành như bất động sản, khu công nghiệp, logistics, tiêu dùng và ngân hàng được dự báo hưởng lợi gián tiếp. Hạ tầng phát triển giúp tăng giá trị quỹ đất, cải thiện kết nối, giảm chi phí logistics và thúc đẩy dòng vốn đầu tư, từ đó tạo hiệu ứng lan tỏa sang nhiều lĩnh vực.
Theo MASVN, các doanh nghiệp như HHV, LCG, CTD và VCG đang sở hữu backlog lớn và năng lực thi công đã được kiểm chứng, qua đó có nhiều cơ hội tận dụng làn sóng đầu tư công mới.
Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ phản ánh sớm các kỳ vọng tăng trưởng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu liên quan trực tiếp đến hạ tầng và vật liệu. Tuy nhiên, mức độ biến động sẽ phụ thuộc đáng kể vào tiến độ giải ngân thực tế và khả năng triển khai dự án trong thời gian tới.
