Quốc Cường Gia Lai chưa gỡ xong “nút thắt” 2.882 tỷ đồng tại Bắc Phước Kiển
Quốc Cường Gia Lai ghi nhận lợi nhuận quý I/2026 tăng trưởng nhưng vẫn đối mặt áp lực dòng tiền và nghĩa vụ tài chính lớn tại dự án trọng điểm Bắc Phước Kiển.
Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán: QCG) công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu đạt 69,3 tỷ đồng, giảm 37,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 15,6 tỷ đồng, tăng 89,1%, chủ yếu nhờ tiết giảm chi phí.
Dù vậy, dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm 30,9 tỷ đồng, cho thấy hoạt động cốt lõi chưa tạo ra dòng tiền dương. Trong khi đó, dòng tiền đầu tư ghi nhận dương 115,4 tỷ đồng và dòng tiền tài chính âm 145,3 tỷ đồng, chủ yếu do doanh nghiệp thực hiện giảm nợ vay.
Tại thời điểm 31/03/2026, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận nợ ngắn hạn 3.550,8 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với tài sản ngắn hạn 1.902,4 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa doanh nghiệp đang sử dụng khoảng 1.648,4 tỷ đồng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, làm gia tăng rủi ro thanh khoản.
Theo báo cáo kiểm toán năm 2025, tình trạng mất cân đối này đã được cảnh báo, khi nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn, trong đó có khoản nghĩa vụ 1.682,8 tỷ đồng liên quan đến hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án Khu dân cư Bắc Phước Kiển. Đơn vị kiểm toán nhấn mạnh đây là yếu tố có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.
Tài sản dở dang dài hạn của Quốc Cường Gia Lai hiện ở mức 5.403,3 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại dự án Bắc Phước Kiển – dự án được xác định mang tính “sống còn”. Tuy nhiên, cơ quan thi hành án đang giữ một phần hồ sơ pháp lý liên quan đến dự án cho đến khi doanh nghiệp hoàn tất nghĩa vụ hoàn trả 2.882,8 tỷ đồng.
Tính đến cuối quý I/2026, Quốc Cường Gia Lai đã hoàn trả 1.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 45% nghĩa vụ. Phần còn lại vẫn là áp lực tài chính lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ pháp lý và khả năng triển khai dự án.
Bên cạnh đó, dự án Bắc Phước Kiển cũng chưa đủ điều kiện đưa vào danh mục thí điểm phát triển nhà ở thương mại tại TP.HCM, do vướng các vấn đề pháp lý liên quan đến tài sản bị kê biên trong vụ án Vạn Thịnh Phát.
Ban lãnh đạo doanh nghiệp xác định việc hoàn tất nghĩa vụ tài chính để khôi phục pháp lý dự án là ưu tiên trọng tâm trong thời gian tới.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu QCG đã giảm 26,6% trong giai đoạn từ 15/12/2025 đến 29/04/2026, về mức 13.800 đồng/cổ phiếu, phản ánh phần nào những áp lực hiện hữu đối với doanh nghiệp.
