Nợ gấp gần 4 lần vốn, Việt Tâm báo lỗ đậm

Theo dõi KTMT trên

Công ty CP Đầu tư Việt Tâm vừa công bố tình hình tài chính năm 2025 với nhiều chỉ số đáng chú ý, trong đó nổi bật là khoản lỗ ròng gần 77 tỷ đồng. So với mức lỗ gần 15 tỷ đồng của năm 2024, con số này cho thấy mức độ thua lỗ đã gia tăng mạnh chỉ sau một năm.

Tại thời điểm 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt gần 914 tỷ đồng, giảm tương ứng với mức lỗ trong kỳ. Trong khi đó, vốn góp của chủ sở hữu vẫn duy trì ở mức 900 tỷ đồng, phản ánh phần lớn sự suy giảm đến từ kết quả kinh doanh.

Điểm đáng chú ý nhất nằm ở cơ cấu nợ khi tổng nợ phải trả đã tăng lên hơn 3.533 tỷ đồng, tương đương gấp 3,87 lần vốn chủ sở hữu. Đây là mức đòn bẩy tài chính cao, đặt doanh nghiệp vào trạng thái nhạy cảm trước biến động dòng tiền và chi phí vốn.

Trong đó, nợ dài hạn ghi nhận mức tăng đột biến, từ khoảng 201 tỷ đồng lên hơn 2.689 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp gia tăng vay ngân hàng, với dư nợ tăng từ khoảng 200 tỷ đồng lên tới 1.868 tỷ đồng chỉ trong vòng một năm.

Ở chiều ngược lại, nợ ngắn hạn giảm từ gần 1.183 tỷ đồng xuống còn hơn 844 tỷ đồng. Sự thay đổi này chủ yếu do khoản trái phiếu 680 tỷ đồng được chuyển sang nợ dài hạn sau khi doanh nghiệp đạt được thỏa thuận gia hạn với trái chủ.

Lô trái phiếu mã VTICH2125001 được phát hành từ năm 2021 với giá trị 680 tỷ đồng, ban đầu có kỳ hạn 4 năm. Sau đó, doanh nghiệp đã được chấp thuận gia hạn thêm 2 năm, kéo dài thời gian đáo hạn đến ngày 02/04/2027.

Nguồn vốn huy động từ trái phiếu được sử dụng để đầu tư vào hai dự án bất động sản gồm Grand Center Quy Nhơn và Chung cư Phú Mỹ 2 (Q7 Boulevard). Đây cũng được kỳ vọng là nguồn tạo dòng tiền để thanh toán nghĩa vụ trái phiếu trong tương lai.

Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều biến động, khả năng tạo dòng tiền từ các dự án vẫn là yếu tố cần theo dõi. Việc phụ thuộc vào dòng tiền tương lai khiến áp lực tài chính hiện tại trở nên rõ nét hơn.

Một điểm đáng chú ý khác là việc doanh nghiệp phải bổ sung thêm tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu vào cuối năm 2024. Danh mục tài sản thế chấp bao gồm quyền sử dụng đất, cổ phiếu của các doanh nghiệp liên quan và cả tài sản cá nhân của các cổ đông.

Việc gia tăng tài sản bảo đảm cho thấy áp lực duy trì nghĩa vụ nợ đang lớn dần, đồng thời phản ánh mức độ phụ thuộc vào nguồn lực bên ngoài để đảm bảo khả năng thanh toán.

Đầu tư Việt Tâm là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, được thành lập từ năm 2015 và có trụ sở tại TP.HCM. Doanh nghiệp từng tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 900 tỷ đồng vào năm 2022, tuy nhiên cơ cấu cổ đông hiện tại không được công bố chi tiết.

Bức tranh tài chính năm 2025 cho thấy doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực kép từ thua lỗ gia tăng và đòn bẩy tài chính cao. Trong thời gian tới, khả năng kiểm soát nợ vay, cải thiện dòng tiền và tiến độ triển khai dự án sẽ là những yếu tố then chốt đối với triển vọng của Đầu tư Việt Tâm.