Một doanh nghiệp thủy điện vốn hóa hơn 2.200 tỷ có thể bị hủy tư cách đại chúng
Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà (TBC) - doanh nghiệp thủy điện có vốn hóa hơn 2.200 tỷ đồng - đang đối mặt nguy cơ bị hủy tư cách công ty đại chúng do tỷ lệ sở hữu của cổ đông nhỏ lẻ giảm xuống dưới ngưỡng tối thiểu theo quy định.
Theo văn bản công bố thông tin ngày 11/03/2026, Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà (mã CK: TBC) cho biết doanh nghiệp hiện không còn đáp ứng điều kiện về cơ cấu cổ đông để duy trì trạng thái công ty đại chúng theo quy định của Luật Chứng khoán.
Kết quả rà soát danh sách cổ đông tại ngày đăng ký cuối cùng 25/02/2026 cho thấy tỷ lệ nắm giữ của các cổ đông không phải cổ đông lớn chỉ đạt 9,58%, thấp hơn mức tối thiểu 10% theo quy định hiện hành. Điều này khiến TBC thuộc trường hợp có thể bị hủy tư cách công ty đại chúng nếu không có phương án điều chỉnh cơ cấu cổ đông phù hợp.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc cơ cấu vốn ngày càng tập trung vào tay các cổ đông lớn. Tính đến cuối năm 2025, Công ty TNHH Năng lượng R.E.E nắm giữ 60,42% vốn điều lệ, trong khi Tổng Công ty Phát điện 3 (EVNGENCO 3) sở hữu 30%.
Như vậy, riêng hai cổ đông lớn này đã nắm tới 90,42% lượng cổ phần có quyền biểu quyết, khiến tỷ lệ sở hữu của các cổ đông nhỏ lẻ còn lại không đủ để duy trì tính đại chúng theo quy định. Công ty TNHH Năng lượng R.E.E là công ty con do Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE Corp) sở hữu 100% vốn, phụ trách toàn bộ mảng đầu tư và kinh doanh năng lượng của tập đoàn.
Trong khi gặp vướng mắc về cơ cấu cổ đông, hoạt động kinh doanh của Thủy điện Thác Bà trong năm 2025 vẫn duy trì tăng trưởng. Doanh thu thuần hợp nhất cả năm đạt hơn 562,8 tỷ đồng, tăng khoảng 4,5% so với năm 2024.
Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 255,5 tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm trước. Riêng lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 192,2 tỷ đồng, tương ứng lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3.027 đồng.
Trên thị trường chứng khoán, trong phiên giao dịch ngày 12/03/2026, cổ phiếu TBC được giao dịch quanh mức 35.200 đồng/cp, tương ứng vốn hóa thị trường đạt hơn 2.235 tỷ đồng.
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 1.653 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu chiếm tới 1.475 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng duy trì chính sách cổ tức tiền mặt tương đối ổn định với tỷ lệ 25% cho năm 2024 và 15% cho năm 2025.
