Khi cổ phiếu, vàng và dầu cùng rung lắc: Thị trường bước vào vùng nhạy cảm

Theo dõi KTMT trên

Phiên giao dịch mới nhất trên Phố Wall, để lại một bức tranh không mấy dễ chịu cho nhà đầu tư: các chỉ số chứng khoán chỉ dao động nhẹ quanh vùng đỉnh lịch sử, trong khi mức độ biến động lan rộng ra hầu hết các nhóm tài sản, từ cổ phiếu, kim loại đến dầu mỏ và tiền tệ.

Chứng khoán Mỹ đóng cửa trái chiều sau một phiên nhiều rung lắc. Chỉ số S&P 500 giảm 0,1%, tiếp tục lưỡng lự trước mốc tâm lý 7.000 điểm, trong khi Dow Jones nhích nhẹ 0,1%. Nasdaq Composite giảm mạnh hơn, mất 0,7%, phản ánh áp lực điều chỉnh tại nhóm cổ phiếu công nghệ, vốn dẫn dắt thị trường suốt thời gian qua.

Tâm điểm của biến động đến từ mùa công bố kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn. Diễn biến trái chiều của cổ phiếu Microsoft và Meta Platforms cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang thay đổi. Sau giai đoạn hưng phấn với trí tuệ nhân tạo (AI), thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: liệu các khoản chi tiêu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu, hạ tầng và thương vụ mua bán – sáp nhập có thực sự tạo ra lợi nhuận tương xứng trong tương lai hay không. Theo ông Jed Ellerbroek, nhà quản lý danh mục tại Argent Capital Management, sự nghi ngờ này đang khiến cổ phiếu công nghệ trở nên nhạy cảm hơn với mọi tín hiệu từ báo cáo tài chính.

Không chỉ chứng khoán, biến động còn lan mạnh sang các thị trường khác. Giá dầu thô bật tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng, trong bối cảnh Mỹ tái đưa ra những cảnh báo cứng rắn nhằm vào Iran. Đồng USD tiếp tục suy yếu, với chỉ số USD Index duy trì quanh vùng thấp nhất trong 4 năm, tạo thêm lực đẩy cho hàng hóa.

Tuy nhiên, kim loại mới là nơi thể hiện rõ nhất trạng thái “rung lắc” của thị trường. Giá đồng có thời điểm tăng khoảng 11% ngay đầu phiên New York, trước khi nhanh chóng đảo chiều giảm sâu. Biến động mạnh này, kéo theo vàng và bạc cùng trải qua những nhịp tăng – giảm dữ dội. Riêng với vàng, giá có lúc tăng tới 6,1% rồi quay đầu giảm xuống mức thấp nhất là -3,4% trong cùng một phiên. Theo Dow Jones Market Data, đây là biên độ dao động trong ngày lớn nhất của hợp đồng vàng kể từ tháng 4-2013.

Giới phân tích cho rằng, diễn biến này phản ánh sự xung đột giữa hai dòng tiền. Một mặt, các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân tiếp tục mua vàng, như kênh trú ẩn trước rủi ro địa chính trị và bất ổn chính sách tại Mỹ. Mặt khác, việc giá kim loại quý đã tăng mạnh trong thời gian ngắn, khiến hoạt động chốt lời xuất hiện ngay khi thị trường có tín hiệu bất lợi. Theo chiến lược gia Ryan Detrick của Carson Group, vàng đang bị “thổi phồng” ở ngắn hạn và việc điều chỉnh là khó tránh khỏi.

Bạc và đồng, vốn gắn chặt với nhu cầu công nghiệp và cuộc đua AI, càng trở nên nhạy cảm khi dòng tiền đầu cơ rút ra nhanh chóng. Ông Bob Savage, Trưởng bộ phận chiến lược thị trường tại BNY, nhận định khả năng các nhóm tài sản vận động độc lập đang suy giảm, sau một tháng dòng tiền luân chuyển mạnh từ cổ phiếu công nghệ sang nhóm vật liệu.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt, từ Trung Đông đến các nguy cơ áp thuế mới của Mỹ với nhiều đối tác thương mại, trạng thái giằng co nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn. Thị trường đang ở rất gần các mức đỉnh, nhưng sự ổn định đã không còn như trước.

Với nhà đầu tư, thông điệp rút ra từ phiên giao dịch này không nằm ở mức tăng hay giảm của từng chỉ số, mà ở thực tế rằng biên độ dao động đang mở rộng trên diện rộng. Khi cổ phiếu, vàng, bạc hay dầu mỏ đều biến động mạnh trong cùng một thời điểm, việc tìm kiếm một “vùng trú ẩn an toàn tuyệt đối” trở nên ngày càng khó khăn. Đây là giai đoạn mà quản trị rủi ro có ý nghĩa không kém, thậm chí quan trọng hơn, việc tìm kiếm lợi nhuận.