Dự báo ETF bán ròng mạnh: Riêng HPG có thể bị xả tới 35 triệu cổ phiếu
Hai quỹ ETF ngoại chuẩn bị bước vào kỳ cơ cấu danh mục tháng 03/2026 được dự báo sẽ bán ra khối lượng lớn cổ phiếu HPG cùng nhiều mã vốn hóa lớn khác như SHB, VIC, NVL và FPT, tạo áp lực cung đáng chú ý lên thị trường.
Theo dự báo của Chứng khoán BSC, ngày 13/03/2026, MarketVector Vietnam Local Index - bộ chỉ số tham chiếu của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF - sẽ công bố danh mục mới. Ngày 20/03/2026 dự kiến là thời điểm hoàn tất việc thực thi cơ cấu toàn bộ danh mục của quỹ ETF bám theo chỉ số này.
BSC dự báo rổ MarketVector Vietnam Local Index có thể thêm mới cổ phiếu MCH do đã đáp ứng các tiêu chí sàng lọc. Ngược lại, CTR có nguy cơ bị loại khỏi chỉ số khi vốn hóa free-float không còn nằm trong nhóm 98% cổ phiếu đủ điều kiện.
ETF ngoại sắp tái cơ cấu, HPG bị dự báo bán mạnh nhất thị trường.
Trong khi đó, STOXX Vietnam Total Market Liquid Index dự kiến công bố kết quả thay đổi danh mục trong tháng 03/2026 và hoàn tất cơ cấu vào ngày 23/03/2026. Theo dự báo của BSC, bộ chỉ số này nhiều khả năng sẽ không có thay đổi danh mục trong kỳ đánh giá lần này.
Tổng hợp các kịch bản cơ cấu cho thấy quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF có thể mua mới gần 6,3 triệu cổ phiếu MCH. Ngoài ra, một số cổ phiếu khác như BID, DPM, DCM, VHM, SSI, VRE, VNM và PDR cũng được dự báo sẽ được mua bổ sung với khối lượng nhất định.
Ở chiều ngược lại, áp lực bán đáng chú ý có thể tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Cụ thể, hai quỹ ETF được ước tính sẽ bán ra nhiều nhất khoảng 35 triệu cổ phiếu HPG, 16 triệu cổ phiếu SHB, 6 triệu cổ phiếu VIC, 5,6 triệu cổ phiếu NVL và khoảng 4,2 triệu cổ phiếu FPT.
Đối với bộ chỉ số FTSE Vietnam 30, các dự báo cho thấy kỳ đánh giá tháng 03/2026 có thể không thêm mới hoặc loại bỏ cổ phiếu nào. Hoạt động cơ cấu của ETF Fubon thường diễn ra vào đúng ngày cơ cấu và kéo dài thêm khoảng 1-2 ngày sau đó, do vậy khoảng thời gian từ 19/03 đến 24/03/2026 được xem là giai đoạn đáng chú ý đối với nhà đầu tư.
Trong kịch bản FTSE Russell không có thay đổi về phương pháp sắp xếp lại bộ chỉ số FTSE Vietnam 30 hoặc các hướng dẫn mới liên quan đến quá trình nâng hạng thị trường Việt Nam, áp lực rút ròng lên ETF Fubon có thể vẫn tiếp tục diễn ra, bên cạnh các yếu tố về khẩu vị đầu tư và biến động thị trường.
Dự kiến ngày 07/04/2026, FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá giữa kỳ cho kỳ tháng 03/2026. Các thông tin liên quan đến việc điều chỉnh chỉ số và dòng vốn ETF tiếp tục là yếu tố được giới đầu tư theo dõi trong thời gian tới.
Hiện hai quỹ chỉ số ETF gồm STOXX Vietnam và MarketVector Vietnam Local Index đang quản lý tổng tài sản xấp xỉ 1,2 tỷ USD.
Theo dữ liệu tính đến ngày 24/02, Chứng khoán MBS cũng dự báo STOXX Vietnam có thể thêm mới ba cổ phiếu gồm BSR, MCH và VPL khi các mã này đáp ứng điều kiện về vốn hóa trên 150 triệu USD, thanh khoản bình quân khoảng 1 triệu USD và tỷ lệ free-float từ 5% trở lên.
Đối với quỹ VNM ETF, MBS cho rằng các cổ phiếu hiện tại trong danh mục vẫn đáp ứng tiêu chí duy trì nên nhiều khả năng sẽ không có mã nào bị loại. Tuy nhiên, MCH và BSR được dự báo có thể được thêm mới vào danh mục của quỹ.
Tổng hợp kịch bản tái cơ cấu của hai quỹ ETF trong tháng 03/2026, MBS cho rằng các cổ phiếu đáng chú ý ở chiều mua gồm MCH với hơn 2,1 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 3,31 ngày giao dịch; BSR khoảng hơn 5 triệu cổ phiếu và VPL khoảng 172 nghìn cổ phiếu. Ở chiều ngược lại, SSI, MSN và VCI được dự báo là nhóm cổ phiếu có thể chịu áp lực bán đáng kể trong kỳ cơ cấu này.
