Dầu tăng giá, euro trả giá

Theo dõi KTMT trên

Trong phiên giao dịch ngày 13/3, đồng euro giảm 0,4% xuống còn 1,1467 USD/euro – mức thấp nhất trong hơn 7 tháng. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, đồng tiền chung đã mất hơn 2% giá trị so với đồng USD.

Động lực chính đến từ sự leo thang của giá năng lượng. Giá dầu thô thế giới đã vượt ngưỡng 100 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông gia tăng. Với một khu vực phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng như Eurozone, cú sốc giá dầu nhanh chóng chuyển hóa thành áp lực kinh tế vĩ mô.

Chi phí năng lượng tăng cao không chỉ làm suy yếu sức cạnh tranh của doanh nghiệp mà còn khiến cán cân thương mại của khu vực dễ rơi vào trạng thái thâm hụt. Khi dòng ngoại tệ chảy ra để thanh toán nhập khẩu năng lượng gia tăng, đồng euro vì thế cũng chịu thêm sức ép giảm giá.

Ở góc độ thị trường, đây là phản ứng khá quen thuộc: mỗi khi giá năng lượng tăng đột biến, đồng euro thường trở thành một trong những đồng tiền chịu tác động rõ rệt nhất.

Đồng USD tiếp tục giữ vai trò “nơi trú ẩn”

Trong khi đó, đồng USD đang củng cố vị thế thống trị so với phần lớn các đồng tiền chủ chốt. Bất ổn địa chính trị khiến nhà đầu tư toàn cầu quay lại với các tài sản có tính thanh khoản cao và được xem là an toàn, trong đó đồng bạc xanh vẫn là lựa chọn hàng đầu. Diễn biến này không chỉ gây áp lực lên euro. Đồng bảng Anh trong cùng ngày cũng giảm nhẹ xuống 1,333 USD/bảng, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp.

Tại châu Á, đồng yen Nhật Bản thậm chí còn chịu sức ép lớn hơn khi tỷ giá chạm ngưỡng 159,69 yen/USD – mức thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Giới chức tài chính Nhật Bản cho biết đang theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường ngoại hối và duy trì trao đổi với phía Mỹ, dù chưa phát tín hiệu rõ ràng về khả năng can thiệp.

Các ngân hàng trung ương đứng trước bài toán khó

Trong bối cảnh hiện nay, thị trường đang hướng sự chú ý tới các cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Điểm khó nằm ở chỗ cú sốc năng lượng có thể đẩy nền kinh tế toàn cầu tiến gần hơn tới nguy cơ “lạm phát đình trệ” – khi giá cả tăng trong lúc tăng trưởng suy yếu. Nếu kịch bản này trở nên rõ ràng hơn, dư địa chính sách của các ngân hàng trung ương sẽ bị thu hẹp đáng kể.

Đối với Eurozone, thách thức có thể lớn hơn khi nền kinh tế vốn đã tăng trưởng chậm trong nhiều quý gần đây. Một chu kỳ năng lượng đắt đỏ kéo dài có khả năng làm suy yếu niềm tin doanh nghiệp và kìm hãm đầu tư.

Trong ngắn hạn, hướng đi của đồng euro nhiều khả năng vẫn phụ thuộc lớn vào hai biến số: diễn biến căng thẳng tại Trung Đông và quỹ đạo chính sách tiền tệ của Mỹ. Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao, áp lực đối với đồng euro có thể chưa sớm biến mất. Tuy nhiên, trong trường hợp căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá dầu ổn định trở lại, đồng tiền chung châu Âu vẫn có cơ hội phục hồi phần nào.

Nói cách khác, thị trường tiền tệ toàn cầu đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, nơi những cú sốc địa chính trị có thể nhanh chóng lan sang các kênh tài chính và tạo ra những biến động khó lường trong ngắn hạn.