Cổ Phiếu Đầu Tư Công Bất Ngờ Tăng Trần Sau Nhịp Giảm 40%: Sóng Mới Đang Tới?
Cổ phiếu HHV, VCG, CTD tăng mạnh sau khi mất 30-40% giá trị. Dòng tiền quay lại nhờ kỳ vọng giải ngân 1 triệu tỷ đồng và các dự án hạ tầng lớn. Liệu sóng đầu tư công sẽ bứt phá trong 2026?
Cổ phiếu nhóm đầu tư công đang bất ngờ tăng mạnh sau nhịp giảm 30-40% từ cuối năm 2025, khi nhiều mã trong nhóm này ghi nhận đà tăng như FCN, HHV tăng trần, C4G (+7,1%), LCG (+5,7%), VCG (+4,2%), và CTD (+2,9%). Đặc biệt, HHV, VCG, và C4G là những cổ phiếu đã chìm sâu sau đợt điều chỉnh mạnh từ tháng 10/2025.
Dòng tiền đang có dấu hiệu chuyển hướng sau khi nhóm dầu khí điều chỉnh mạnh, gây áp lực lên VN-Index trong phiên chiều 13/3/2026. Các cổ phiếu dầu khí như PLX, PVT rơi xuống mức sàn, cùng với sự suy yếu của các mã vốn hóa lớn như VIC, DGC, MWG, VCB. Tuy nhiên, trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu đầu tư công lại nổi lên như một điểm sáng mới, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Giải ngân đầu tư công được xem là một trong những động lực chủ chốt cho tăng trưởng kinh tế năm 2026, với kế hoạch giải ngân lên đến 1 triệu tỷ đồng. Việc giải ngân mạnh mẽ sẽ thúc đẩy dòng tiền quay lại nhóm cổ phiếu hạ tầng, vốn đã chứng kiến sự giảm giá mạnh từ đầu năm 2025. Nhóm cổ phiếu đầu tư công được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ ba yếu tố chính trong năm nay.
Theo bà Nguyễn Thị Bảo Trân, Giám đốc Phân tích Khối Vĩ mô và Chiến lược của Mirae Asset Vietnam, có 3 chất xúc tác chính cho nhóm cổ phiếu đầu tư công, gồm: Dự án hạ tầng quy mô lớn bước vào giai đoạn triển khai; Khung pháp lý mới thông thoáng hơn, đặc biệt đối với mô hình BOT và BT, giúp tháo gỡ những vướng mắc trong lĩnh vực hạ tầng; Tiến độ giải ngân vốn đầu tư công được đẩy mạnh, với các kế hoạch giải ngân quyết liệt hơn so với các năm trước.
Một yếu tố quan trọng nữa là sự xuất hiện của các cơ chế tháo gỡ cho mô hình BOT và BT, giúp giải quyết những vướng mắc lâu nay trong lĩnh vực hạ tầng. Các doanh nghiệp có dự án lớn và năng lực thi công mạnh mẽ như VCG, HHV sẽ được hưởng lợi từ chính sách này, nâng cao kết quả kinh doanh và định giá trên thị trường.
Các nhà thầu có backlog lớn như CTD cũng đang ở vị thế thuận lợi. CTD hiện có backlog 62.500 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025, trong đó 18.000 tỷ đồng giá trị thầu mới đã được ký kết trong ba tháng cuối năm 2025. Điều này không chỉ giúp công ty duy trì đà tăng trưởng mà còn khẳng định năng lực thi công của họ. Đặc biệt, CTD cũng tham gia vào liên danh tổng thầu thi công các hạng mục quan trọng của dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình.
Tóm lại, nhóm cổ phiếu đầu tư công, đặc biệt là những doanh nghiệp có năng lực thi công vững mạnh và có backlog lớn như VCG, HHV, CTD đang được kỳ vọng sẽ tiếp tục có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026. Dòng tiền đầu tư công, cùng với các chính sách hỗ trợ, có thể trở thành động lực quan trọng giúp nhóm cổ phiếu này bứt phá, tạo ra cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư trong thời gian tới.
