Cổ phiếu dầu khí bật tăng mạnh theo giá dầu

Theo dõi KTMT trên

Phiên giao dịch ngày 30/3 mở đầu tuần mới với trạng thái giằng co quen thuộc, nhưng điểm đáng chú ý nằm ở sự dịch chuyển của dòng tiền. Trong khi VN-Index kết phiên giảm 10,26 điểm xuống 1.662,54 điểm, thanh khoản toàn thị trường chỉ đạt 21.490 tỉ đồng, giảm 8,4% so với phiên trước thì nhóm cổ phiếu dầu khí lại nổi lên như một “điểm hút vốn” cục bộ.

Dữ liệu giao dịch cho thấy sự phân hóa rõ nét. Cổ phiếu BSR tăng 5,6% lên 29.150 đồng, với gần 19,7 triệu đơn vị khớp lệnh – cao hơn đáng kể so với mức bình quân 10 phiên gần nhất. PVD cũng tăng 1,3%, đạt thanh khoản hơn 4 triệu cổ phiếu. Đây là những con số cho thấy dòng tiền không chỉ mang tính thăm dò, mà đã có sự nhập cuộc rõ ràng ở một số mã dầu khí chủ chốt.

Động lực chính đến từ thị trường hàng hóa toàn cầu. Theo dữ liệu từ Bloomberg, giá dầu Brent đã phục hồi lên quanh ngưỡng 86 USD/thùng trong phiên đầu tuần, tăng hơn 3% so với cuối tuần trước, sau khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang. Ông John Kilduff, đối tác tại Again Capital (Mỹ), nhận định: “Thị trường dầu đang phản ứng nhanh với rủi ro địa chính trị, nhưng mức tăng này mang tính phòng ngừa nhiều hơn là phản ánh cung – cầu thực”.

Nhận định này phần nào lý giải vì sao dòng tiền vào cổ phiếu dầu khí tại Việt Nam mang tính chọn lọc, thay vì lan rộng. Trong cùng phiên, khối ngoại vẫn bán ròng hơn 1.342 tỉ đồng – một tín hiệu cho thấy nhà đầu tư nước ngoài chưa thực sự tin vào xu hướng hồi phục bền vững.

Ở góc độ trong nước, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng: “Nhóm dầu khí thường phản ứng nhanh với biến động giá dầu, nhưng độ bền của xu hướng phụ thuộc vào việc giá dầu có duy trì được mặt bằng cao trong trung hạn hay không. Nếu chỉ là cú sốc ngắn hạn, dòng tiền sẽ rút ra khá nhanh”.

Thực tế thị trường cũng đang phản ánh sự thận trọng đó. Thanh khoản toàn sàn HOSE duy trì dưới mức trung bình 20 phiên, trong khi độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm. Các nhóm ngành dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán dù có nhịp hồi kỹ thuật cuối phiên nhưng chưa đủ để tạo nền tảng xu hướng.

Một yếu tố khác cần lưu ý là bối cảnh vĩ mô trong nước. Tỷ giá USD/VND có dấu hiệu tăng trở lại trong những tuần gần đây, trong khi thanh khoản hệ thống ngân hàng chưa thực sự dồi dào. Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm có thời điểm duy trì trên mức 3%/năm phản ánh áp lực vốn ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Những biến số này khiến khả năng hình thành một xu hướng tăng bền vững của thị trường trở nên hạn chế. VN-Index, sau nhiều lần thất bại trong việc giữ nhịp hồi, vẫn đối mặt với rủi ro kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.570–1.580 điểm – tương đương mức điều chỉnh thêm khoảng 5% so với hiện tại.

Trong bối cảnh đó, câu chuyện của nhóm dầu khí cần được nhìn nhận một cách tỉnh táo. Đà tăng hiện tại có thể mang lại cơ hội trading ngắn hạn, nhưng chưa đủ dữ kiện để xác lập một chu kỳ tăng mới. Đặc biệt, khi yếu tố dẫn dắt – giá dầu – vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến địa chính trị, vốn khó dự báo và dễ đảo chiều.

Chiến lược phù hợp lúc này, theo nhiều chuyên gia, vẫn là duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức cao, hạn chế sử dụng đòn bẩy và chỉ giải ngân có chọn lọc. Như ông Nguyễn Thế Minh nhấn mạnh: “Thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ thông tin và tạo nền tích lũy. Việc vội vàng mở vị thế lớn trong giai đoạn này có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với rủi ro T+”.

Thị trường vẫn thiên về trạng thái phòng thủ nhiều hơn là tấn công. Và trong một môi trường mà dòng tiền chưa thực sự xác nhận xu hướng, những nhịp tăng dù ấn tượng vẫn cần được đặt trong điều kiện ràng buộc của rủi ro.