Giải mã cú hồi của cổ phiếu bất động sản

Theo dõi KTMT trên

Nhóm cổ phiếu dẫn dắt như VHM và NLG ghi nhận nhịp hồi phục mạnh theo mô hình “chữ V”. Cụ thể, VHM tăng từ vùng đáy khoảng 88.000 đồng/cổ phiếu lên hơn 103.000 đồng, trong khi NLG phục hồi từ 24.000 đồng lên gần 30.000 đồng/cổ phiếu nhờ lực cầu bắt đáy gia tăng.

Ngược lại, nhiều mã khác như DXG, PDR, DIG hay HDC vẫn đi ngang quanh vùng đáy, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp chịu áp lực lớn từ chi phí vốn.

Diễn biến này gắn liền với bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng trở lại, khiến hoạt động bán hàng và triển khai dự án của nhiều doanh nghiệp bất động sản bị chững lại. Trong khi đó, các doanh nghiệp có tiềm lực tài chính mạnh lại chủ động đưa ra các gói hỗ trợ để kích cầu.

Đáng chú ý, Vinhomes triển khai chính sách “5 năm không lo lãi suất”, áp dụng cho các dự án đang mở bán. Theo đó, khách hàng được hỗ trợ lãi suất trong thời gian dài, và kể cả khi chuyển sang lãi suất thả nổi, mức lãi cũng được cam kết không vượt quá 9%/năm trong một giai đoạn nhất định. Chính sách này không chỉ giúp kích cầu mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư về khả năng bán hàng và dòng tiền của doanh nghiệp.

Tương tự, Nam Long Group cũng phối hợp với ngân hàng triển khai các gói vay ưu đãi, với lãi suất khoảng 9%/năm trong 12–18 tháng đầu, đồng thời đưa ra các phương án thanh toán linh hoạt nhằm thu hút người mua trong bối cảnh chi phí vốn tăng cao.

Theo ông Nguyễn Quốc Anh, Phó Tổng giám đốc Batdongsan.com.vn, thị trường bất động sản đang bước vào giai đoạn tái định vị, khi nhu cầu ở thực trở thành yếu tố dẫn dắt. Năm 2026, thị trường sẽ phân hóa mạnh theo loại hình sản phẩm, vị trí và uy tín chủ đầu tư, trong đó các dự án gần hạ tầng giao thông lớn như metro hay vành đai sẽ có lợi thế rõ rệt.

Thực tế cho thấy, mức giá bất động sản hiện đã ở ngưỡng cao so với thu nhập của người dân, khiến khả năng “găm hàng chờ tăng giá” như các chu kỳ trước trở nên khó khả thi. Đồng thời, nguồn cung mới có xu hướng gia tăng nhờ sự phát triển hạ tầng, tạo ra cạnh tranh trực tiếp giữa các khu vực và phân khúc.

Trên thị trường chứng khoán, điều này phản ánh rõ qua diễn biến cổ phiếu: những doanh nghiệp có hệ sinh thái dự án rõ ràng, năng lực triển khai tốt và khả năng hỗ trợ tài chính cho khách hàng sẽ thu hút dòng tiền, trong khi các doanh nghiệp thiếu sản phẩm hoặc phụ thuộc vào đầu cơ sẽ tiếp tục bị thị trường “bỏ lại phía sau”.

Theo chuyên gia Đào Phúc Tường, nhóm cổ phiếu bất động sản trong năm 2026 có thể xuất hiện nhiều nhịp sóng, nhưng xu hướng chung sẽ là “trồi sụt theo chu kỳ lãi suất”. Khi lãi suất còn duy trì ở mức cao và lợi nhuận doanh nghiệp chưa cải thiện rõ rệt, các nhịp hồi phục sẽ khó bền vững.

Nhìn chung, cú hồi hiện tại của cổ phiếu bất động sản không đơn thuần là tín hiệu đảo chiều, mà phản ánh quá trình sàng lọc mạnh mẽ của thị trường. Trong đó, dòng tiền đang có xu hướng lựa chọn kỹ hơn, ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững và khả năng thích ứng tốt với môi trường lãi suất cao.